油实货与纸货交易简介.pptVIP

* * * * 十、布伦特原油交易简介 3、期货期权 1）、看涨期权 (Call Options) 2）、看跌期权 (Put Options) 3）、其他组合工具： - 上下限策略 (Collar) - 虚拟看跌期权 (Synthetic Put) - 双底区间掉期 (Double Down Range Swap) - 加量毛利掉期 (Double Up Margin Swap) 十、布伦特原油交易简介 （五）、CFD（CONTRACT FOR DIFFERENCES） 计价转换方法 CFD：一种锁定期货或远期交提实货与现货之间价差的掉期工具? bp 例：买500kb 4-8/Feb/2009 CFD，价格 -0.06? 卖 买 500KB 500KB DTD+0.06 March Brent Flat 4-8/Feb/09 4-8/Feb/09 Counterparty: bp Broker: PVM 十、布伦特原油交易简介 （六）、布伦特不同交易方式的组合运用 - 保值手段 ?例一：择机定价（TRIGGER） ?Dtd Brent 2-6/feb/2009计价转换为买方（或卖方）选定的ICE March Brent计价，数量600KB ?程序： 1、根据期货市场变化，选定任一时刻价格买入600 lots IPE Mar Brent 2、买入600 lots Mar EFP（价格USD0.05/BBL） 3、买入600 lots 2-6/Feb/2009 CFD (价格MAR BRENT – USD0.20/BBL) 4、卖出600 lots 2-6/Feb/2009 MOPS Mar Cash Brent ? Trigger后的基价：IPE+EFP+CFD = IPE – 0.15 十、布伦特原油交易简介 例二：操纵市场（SQUEEZE） 1998年5月：A公司操纵CFD市场 CFD 建仓2500万桶CFD，价格MAY 18-29@JUL -$0.70 通过实货操作，使现货布伦特PLATTS报价在MAY 18-29区间达到JUL远期布伦特+$0.28 结果： 2500万桶CFD现金结算盈利$0.98/BBL＝24.5 MILLION 盈亏相抵净赚： $10.5MILLION 实货 卖出500万桶（10船）MAY布伦特 @JUL-$0.70 将15船MAY布伦特运往南非入库 在5月18日之前及18－29日区间，从市场上搜购25船现货布伦特，将18－29日区间市场价格抬高至JUL+0.28 结果： 平均购买价JUL-0.10 卖10船货的损失＝$3.0 MILLION 入库15船的损失＝$11.0 MILLION 实货亏损总额=$14.0 MILLION 十一、石油业务的风险环节 （一）、客户资信风险 （二）、市场风险 （三）、交易流动性风险 （四）、执行风险（如：溢短装风险、计价期与保值盘错位、商检） （五）、政策、法律风险（如：付汇风险、税务风险） ? * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Footnote 资料来源： Sources Unit of measure Sticker Legend Legend Legend * 原油实货与纸货交易简介 金凯讯财经资讯 石油： ? 现代生活中不可取代的动力能源和化工原料，工业文明时代最具战略意义的重要商品。 目录 一、世界石油市场综述 二、原油的分类 三、市场参与者 四、油种的选择、评价 五、影响市场的因素 六、顺价市场与逆价市场 七、原油的计价 八、贸易种类及成交方式 九、原油实货合同及执行 十、布伦特原油交易简介 十一、石油业务的风险环节 一、世界石油市场综述 （一）、世界石油市场百年历史回顾 ? 1859年，美国宾州第一口商业油井钻探成功，开始了现代石油工业。 1900年以后，跨国石油公司兴起。 1920-1930年，美国垄断国际油价， 1930-1950年，中东产油国兴起。 1960年，石油输出国组织，即OPEC成立。 1973-1974年，第一次石油危机。 197