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题1 日本某债券面额10000日元，年利率8%，期限6年。投资者甲购买此券，购入价9300日元，持有6年；投资者乙在第三年年初购买此券，购入价9500日元，持有4年；投资者丙第三年年初购买此券，购入价9500日元，持有3年，卖出价9700日元。试计算甲的认购利率，乙的最终利率和丙的持有期间利率。 * 甲：【10000*8%+（10000-9300）÷6】÷9300×100%=9.86% 乙：【10000*8%+（10000-9500）÷4】÷9500×100%=9.74% 丙：【10000*8%+（9700-9500）÷3】÷9500×100%=9.12% * 题2 A国甲公司在B国投资办一子公司，2010年税前利润1000万B元，B国所得税税率20%，子公司将税后利润的60%汇给甲公司作为股利，B国对该子公司汇出的股利要征收5%的预扣税。A国所得税税率33%，1B元=5A元。采用间接抵免法计算甲公司针对该子公司所得应向A国纳税多少？ * 预扣税抵免：1000×（1-20%）×60% ×5%=24万B元 所得税抵免： 1000×20%×60% =120万B元 总抵免=144万B元 需向A国交税= 480÷（1-20%）×33%-144=54万B元=270万A元 * 【题3】一家英国跨国公司，其在美国的子公司准备在纽约州信贷市场上借入2400万美元，期限为３年，利息每半年支付一次，借款年利率为5%，而该公司的英镑借款利率为3%；一家美国跨国公司在英国的子公司准备借入2000万英镑信贷资金期限也是３年，利息每半年支付一次，其借款年利率为6%，而该公司的美元借款利率为4%。目前即期汇率为1英镑=1.2美元，一家英国银行愿意提供货币互换安排并按互换金额的0.05%获得收益。请回答并计算下列问题。 （1）中介银行将如何安排两家公司的借款？ （2）若中介银行安排两家公司均分节约成本，各自的利息应如何支付？ （3）为两家公司设计一个互换协议。 * 【题3】答案 （1）英国公司按3%的利率水平借入英镑，换出给美国公司； 美国公司按4%的利率水平借入美元，换出给英国公司； 双方均以较低利率贷款，并经过互换后得到了自己希望得到的货币。见下图： * (2) 公司 美元借款利率 英镑借款利率 节约 英国 5% 3% 2% 美国 4% 6% 2% * （2） 银行收益要求：0.05%， 其余收益=3.95% 英国公司、美国公司各得1.975% 英国公司美元贷款利率为5%，节约1.975%，实际利率为3.025%； 美国公司英镑贷款利率为6%，节约1.975，实际利率为4.025%。 * （3）互换协议 英美两家公司分别以优势货币贷款后通过银行互换，并通过银行互换利息。 英国公司按年利率3.025%向互换银行支付利息，美国公司按年利率3%向互换银行支付利息；银行以3%向英国公司支付利息，以4%向美国公司支付利息 银行从美国公司收取4.025%的利率，并以3%换给英国公司，收益1.025%；从英国公司收取3.025%，以4%换给美国公司，损失0.975%；净收益0.05%。 *