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上证央企ETF分享央企盛宴即将推出的上证央企ETF追踪上证央企50指数，投资者可以通过该基金分享央企盛宴。 工银瑞信上证央企ETF日前正式获批。在扩大内需10项措施和4万亿投资计划、十大产业振兴规划等的多重拉动和央企重组进程的推动下，央企已成为资本市场上颇受瞩目的投资主题之一。作为国内首只以央企指数为投资标的的指数基金，上证央企ETF不失为投资者分享央企板块的工具。 追踪上证央企50指数 上证央企50指数于今年3月30日发布，基本反映了上交所上市的中央企业控股上市公司的整体表现。 从历史数据分析(根据中证指数公司、Wind资讯统计)，从2005年到2009年6月15日，相较于沪深300、上证180、上证50、上证红利等主要指数，上证央企指数年化收益率为29.6％，在5只指数中排名第一。同时从数据来看，上证央企指数在熊市中更为抗跌。 低估值也是其一大特点。截至6月15日，上证央企指数PE为19.8倍，在5只指数中最低，显示出一定的投资价值。从市场成交占比来看，上证央企指数与上证50指数的流动性渐趋接近，以较少的样本数量，获得了较高的市场流动性。充足的流动性，加上ETF特有的T+0机制，可以保证资金迅速进入和撤出，快速获取短期波段收益。 从2008年年报数据来看，上证央企50指数的盈利能力明显高于上证50以及沪深300这两个指数，显示出良好的盈利能力。 根据海通证券的研究，上证央企50指数的每股收益高于所有比较的指数，而每股净资产仅略低于沪深300，高于其他指数，说明上证央企指数资产增值能力与股票投资价值均较高。同时，上证央企指数的成长性与上证50以及沪深300相比也明显更胜一筹。从具体数据来看，上证央企的主营业务收入增长率为27.61％，远高于上证50以及沪深300，而其劣势仅表现为资产负债率较高。 从行业上看，上证央企指数中工业占比最高，为40％，其次为金融地产行业，占比为20％。六成的成份股来自于这两个行业。工业占比较高是其区别其他指数的一个重要特点。不过其分布面仍然较广，上证央企指数在11个大类中分别覆盖到了8个大类，这一点与上证50指数基本相当。 央企盛宴 央企在国民经济中占有非常特殊的地位，其不仅是国有企业中的翘楚，其中一部分还拥有一定的垄断地位和资源优势，无论从盈利能力还是公司治理角度来看，央企都具有突出优势。这也是上证央企50指数的所谓卖点。 短期看，4万亿投资、十大产业振兴规划以及央企整合都是热点。从扩大内需10项措施、4万亿投资计划的推出，到十大产业振兴规划的陆续出台，央企就一直被认为是最大的受惠者。 据不完全统计，4万亿投资计划推出后，电网行业投资额将在原先规划的7600亿元的基础上新增486亿～508亿元，全部进入相应电力央企的预算；6000亿元铁路基建投资、3000亿元的铁路机车车辆购置投资也将被相应的央企分享；而“10项措施”将带动的1.5亿吨钢材消费，会让宝钢等占据政策和资源优势的央企进一步巩固行业领先地位。 在平安并购深发展事件引起广泛关注之后，央企整合带来的投资机会也成为投资者最为关注的焦点。 海通证券认为，联合重组仍将是2009年央企整合的主要形式，另外还有主辅分离、整体上市及改制整体上市、相互持股等方式，涉及电力电网、钢铁、航运、电信、电力电网、煤炭、航空等各大行业，尤其是非竞争性行业。由于央企的优质资产资源极其丰富，一旦将这些资产注入上市公司，将使公司基本面发生天翻地覆的变化，使上市公司的投资价值产生质的提升。 1