世界银行亚太地区经济展望.docVIP

世界银行亚太地区经济展望近期形势 2009年,东亚与太平洋地区的GDP增长7.1%,比2008年8.5%的强劲增速适度回落。但是,如果将中国从东亚总值中予以排除,其经济增速则从2008年的4.7%急剧下降到1.5%(图1)。各国的情况有好有差,中国经济适应力非常强,增长的8.7%给人留下深刻印象,而斐济经济增速则下降2.5%。中等收入国家中的马来西亚和泰国以及低收入国家中的柬埔寨,GDP均出现减速。经济增速不一致,反映出各国进入金融危机时的初始状况以及随后出现的经济衰退。由于贸易在东亚地区的全球经济存在中占有重要地位,这些状况涵盖着一国的贸易导向和产品构成,以及更重要的是采取的财政与货币刺激政策的力度。本地区并没有忘记上世纪九十年代东亚危机中总结出的经验教训,经济保持稳定的支持因素包括:对金融部门和私营企业环境进行了广泛的改革;采取财政调整措施,降低过高的财政赤字水平;同时与往常不一样,对资本账户采取了(健康的)谨慎态度。 中国大规模的刺激方案是该国和本地区经济适应力强的主要因素。该方案围绕政府的基础设施支出,与此同时增加转移支付和消费者补贴,提高降税幅度。2009年,政府投资的激增给整体GDP带来了5.9个百分点的增长,不过大多数的支持都是通过国有银行贷款等准财政措施提供资金的。银行贷款当年占GDP总额的30%,给刺激方案提供了大约2/3的资金。 本地区其他地方的财政刺激方案有助于缓解危机的影响。许多国家进入经济衰退时,都有充足的财政政策空间,采取财政与货币措施,积极应对。2009年,本地区的财政刺激措施总额达到GDP的2%,但是其财政赤字(2009年占GDP的比例为2.9%)和政府债务的增速大大低于其他发展中地区,这反映出东亚地区整体经济增长恶化程度较低以及本地区相对缺乏自动稳定机制。就印度尼西亚而言,该国2009年经济增长4.6%,政府支出对经济增长的贡献率为1.3个百分点。马来西亚的财政赤字2009年增至7%左右,部分原因是财政收入乏力,而且因为采取了大规模的刺激措施;但是,菲律宾和泰国都采取财政宽松政策(图1)。甚至柬埔寨、老挝和越南等低收入国家也在2009年采取了相机性财政刺激措施,占其GDP的比例为3～4%,甚至占更大比例,这有助于缓解危机给国内经济活动带来的影响。 近期,一些国家的中央银行面对经济活动增强、通胀预期上升局面,已经开始收紧利率。但是,对所有发展中国家和低收入国家而言,在后危机时代,财政状况的调整将是政策制定者面临的一个挑战,在塑造2012年经济前景方面扮演着一个重要角色。 贸易的回升在放缓 东亚资本货物、高技术产品和耐用消费品的出口与生产,是本地区专业化程度较高的领域,随着全球投资支出的崩溃和家庭户支出的紧缩,急剧下降。在最低点的时候,本地区(中国除外)的工业生产比危机前下降9%,贸易量则下降21%。随着全球经济复苏势头加速,本地区的生产和贸易水平已经收复大部分失地。由于经济刺激措施带来中国的投资激增,导致国内使用的进口产品急剧增加,特别是来自东亚地区贸易伙伴的进口产品。2009年,中国的需求推动了本地区各贸易伙伴国的出口、生产和收入。尽管2010年前几个月中国的进口增速放慢,但是中国的需求继续增长,支持各贸易伙伴国两位数的对华出口增速。 在本地区的能源与原材料供应方面,到2010年3月份,中国从印度尼西亚的进口同比增长了整整105%,2009年全年总额达到140亿美元;从马来西亚这个出口能源、原材料和高技术产品的国家的进口,到2010年初,也增长了100%。2009年下半年,对于本地区大部分国家,对华出口使得其贸易对GDP的贡献率转为正值。此外,东亚地区的进口也快速增长,结果是,2009年对外经济部门拖累GDP增长的净比例为3.2%。 从2008年末到2009年初,出口量停止增长,但此后快速复苏,2009年大部分时间,出口量的年化增长率超过30%(图2)。由于闲置的生产能力被吸收和需求的下降,经济增速在放慢。截至2010年一季度末,大多数国家的出口都回到了危机前的水平,但是泰国和菲律宾“只是刚刚恢复”。这些形势发展,加上本地区的贸易条件的恶化导致其经常账户盈余从2008年的4350亿美元(占GDP的8.7%),收窄到2009年的2970亿美元(占GDP的6%),大部分的下降都是因为中国。 本地区出口增速近期的减缓,部分上反映出,2009年最后几个月推动经济增长的经济衰退“回弹因素”的终结。展望未来,中国进口需要降低以及OECD(特别是欧洲)经济增长继续让人失望,出口增速将下降到更可持续的水平。 工业生产的增速也在降至可持续的水平 全球需求以及资本货物与耐用品出口的崩溃,反映为2008年8月至2009年1月期间本地区工业生产下降11