中国三峡新能源公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 中国三峡新能源公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 跟踪期内，中国三峡新能源公司（以下简 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 称“公司”）风电场建设提速，风机零件制造板 债项信用 块经营规模扩大，主营业务收入及盈利能力提 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 高，投资收益持续稳定增长；同时公司推进清 级结果 级结果 2010/1/15- 产核资工作，大额计提资产减值准备消化非经 10 中水投CP01 4 亿元 A-1 A-1 2011/1/14 营性资产，资产质量明显提高。但联合资信也 跟踪评级时间：2010 年 11 月 9 日 关注到目前公司风电装机容量依旧偏小、未来 大规模建设给公司带来的管理压力，以及公司 财务数据 现金收入质量下降等因素可能给公司经营及信 项 目 2008 年 2009 年 10 年 9 月 用基本面带来不利影响。 现金类资产(亿元) 5.40 11.87 7.78 资产总额(亿元) 56.05 63.30 67.50 公司成为中国长江三峡集团公司（以下简 所有者权益(亿元) 39.28 40.37 43.07 称“中国三峡集团”）全资子公司后，能够获得 短期债务(亿元) 3.10 7.20 6.12 中国三峡集团有力的战略及资金支持。未来随 全部债务(亿元) 13.52 18.45 18.48 着公司风电场建设及投产速度进一步加快以及 营业收入(亿元) 5.30 8.90 8.70 风机零件加工制造业务产销量提高，公司收入 利润总额(亿元) 2.85 1.93 4.73 EBITDA(亿元) 4.06 3.58 -- 及利润规模有望持续增长，联合资信评估有限 经营性净现金流(亿元) 1.49 2.62 1.74 公司（以下简称“联合资信” ）对公司评级展望 营业利润率(%) 29.55 35.19 46.56 为稳定。 净资产收益率(%) 6.67 4.39 -- 综合考虑，联合资信维持公司AA- 的主体 资产负债率(%) 29.91 36.22 36.19 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“10 全部债务资本化比率(%) 25.61 31.37 30.03 流动比率(%) 308.54 176.39 150.68 中水投CP01”A-1 的信用级别。 全部债务/EBITDA(倍) 3.33 5.16 -- EBITDA 利息倍数(倍) 6.69 4.30 -- 优势 经营现金流动负债比(%) 25.38 24.