如期加息,计划缩表,全球货币紧缩预期加强.PDFVIP

国家风险特别评论 如期加息，计划缩表，全球货币紧缩预期加强 分析师 主要观点 胡前方  美联储加息如期而至 ，市场消化良好 ；缩表进程预计将在今年下半年 邮箱：huqf@ 启动 ，但具体时机将取决于三季度宏观经济表现 电话：+861085172818 传真：+861085171273  美联储计划的加息缩表操作灵活 ，有望提升货币政策空间 ，进一步挤 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 压金融市场泡沫 ，为货币市场和资本市场稳定提供一定保障 ，因此， PICC 大厦 12 层 有助于推动经济回归理性发展 网址：  加息提升政府债务压力 ；特朗普新政阻力重重，其个人也面临较大争 议，财政政策效应的不确定性仍然存在  加息进一步收缩国际市场流动性 ，全球货币紧缩预期加强 发布时间 2017 年 06 月 15 日 事件概述 北京时间 6 月 15 日凌晨，美联储宣布：1 ）将联邦基金利率加息 25 个基点，从 3 月份调整的0.75%-1.00%调升至 1.00%-1.25% ；2 ）预计今 年开始缩表 ，逐步减少到期证券的本金再投资规模 ，并在其附录中公布了 额外指引：起初美国国债每月缩减上限水平为 60 亿美元，MBS 债券每月 40 亿美元，二者峰值上限分别为每月 300 亿美元和每月 200 亿美元 ；3 ） 将 2017 年的 GDP 增长预期从 2.1%上调至 2.2% ，将失业率大幅下调至 4.3% ，将 PCE 通胀预期从 1.9%下调至 1.7%。 本次加息是美国今年 3 月份以来的第二次加息操作，市场对此预期充 分，主要指数和资产价格反应整体较为冷静 ，市场消化良好。美联储决议 宣布后 ，当日道琼斯指数小幅上涨 0.22% ，标普 500 指数小幅下降 0.10% ，纳斯达克指数下降 0.41% ，黄金价格上涨0.58% ，美元指数小幅 上涨 0.1% ，而美债收益率和石油价格则延续下跌颓势。 此外，香港金融管理局跟随美联储步伐宣布加息 25 个基点，这是香 港继 3 月份跟随美国加息后的第二次加息。 国家风险特别评论：如期加息，预计缩表，全球货币紧缩预期加强 1 国家风险特别评论 评论正文 二季度美国宏观经济平稳发展，美联储加息如期而至，市场消化良 好；缩表进程预计将在今年下半年启动 ，但具体时机可能将取决于三季度 宏观经济表现 美联储此次加息是美联储 2017 年的第 2 次加息操作 ，与上一次加息