产权契约与家族企业治理.pdfVIP

潘华实： 产权契约美枣族企业治理 产权契约与家族企业治理 潘华实 (茂名学院，广东 茂名 525(~) 摘 要：家族企业是家族资产占主导，家族规则与企业规则的结合体。它在很大程度上可以看作是传统家庭生产组织功 能在自由市场经济条件下的专业化拓展和规模化经营。有企业就会涉及产权和契约。从“家庭”的契约性质出发，分析了产 权契约与家族企业所有权变迁，认为最优的企业产权契约必然是一个既是非人力资本拥有者的资本家，又是有经营能力的企 业家，二者合而为一。 关键词：产权；契约；家庭企业；治理 中图分类号：F091．349 文献标识码：A 文章编号：1004—972X(2~8)06—0010—03 一 、 引言 法学中的契约强调的是个别的、孤立的协议内容的法律解释 企业契约特性研究的基本观点是：企业是一系列契约( 及其实施过程的法律强制性；而契约经济学则倾向于把“契 合同)的组合，是个人之间交易产权的一种方式。企业契约 约”宽泛的理解为“任何两个经济主体之间为取得未来预期 的一个重要特征在于它包含了权威关系和劳务费用(科斯， 收益所达成的承诺关系及其关系的执行”，照此理解，经济 1937)。继科斯之后，张五常(1983)认为企业和市场是契约 学所指的契约不仅包括具有法律强制力的协议，而且还包 安排的两种不同形式。对企业与市场这两种契约的选择取 括不具有法律强制力的非正式协议或者隐含着的协议。由 决于在代理人的定价中所节约的交易费用是否能弥补由相 于从一般意义上讲，任何两个(或多个)经济主体之间所发 应的信息不足而造成的损失。威廉姆森(1975，1980)更强 生的经济关系都必然隐含着对双方未来权利义务关系的承 调企业纵向一体化，认为企业是用以节约交易费用的契约 诺，因此，任何两个或两个以上经济主体所构成的经济组织 组织。阿尔钦、德姆塞茨(1972，1989)认为，企业是以“团队 都可以近似地用一个(显明的或隐含的)契约来刻画。 生产”为依托的合约结构。格罗斯曼、哈特和莫尔(1986， 家庭成员之间的交易和信任问题一向为新古典理论所 1990)等人则更加明晰了企业的契约性质。他们的研究明确 忽略，这倒并不是因为新古典经济学家没有注意到这一问 地区分了完全契约和不完全契约，并着重研究了交易中不 题的存在，而是因为新古典经济学家认为家庭成员之间的 完全契约的基本特性。克莱因和克劳福德把企业看成是纵 合作并不具有交易互利的性质，无法纳入到理性“经济人” 向一体化的实体。詹森和麦克林则从资本结构与代理成本 假设之中。因此，新古典理论只是将“家庭”简单的处理为 之间的关系研究企业的委托代理关系。格罗斯曼和哈特( 一 个具有统一效用函数的理性公众个体，而并不试图研究 1986)、莫尔(1990)发展了一个所有权结构的模型，他们认 家庭内部成员间信用合作关系的经济基础。然而，正如美 为当明晰所有的特殊权利且成本过高而使契约不能完备时， 国著名经济学家贝克尔(1976)所指出的：“家庭统一效用函 所有权即具有重要意义。毋庸置疑，在一切契约关系中，产 数的成立不应该是事前‘给定’的，而应该是从对特定约束 权契约是最根本的契约关系，即各产权主体在交易过程中 条件下家庭个体成员的理性行为选择的分析中导出。”事实 就产权的界定、调整、分配和转让等所达成的契约关系。企 上，家庭内部成员之问的冲突关系和强制性约束特征已经 业的契约性质，作为签约人的企业参与者必须对企业投入 表明，家庭传统经济组织功能(如婚姻、生育、教育、保险等) 的要素拥有明确的产权，即财产所有权，否则便无权签约， 的实现并不免费，在家庭内部也存在着不同利益主体对稀 也就不可能产生企业。由此可见，财产所有权是企业存在 缺资源的配置和争夺，也存在着家庭成员在非监管条件下的 的前提；同时，由于企业是由不同所有者组成的，因而企业