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期权价差交易期权套利策略
期权价差交易
期权套利策略
张嘉成
讲题总揽:
•期权价差交易
•期权价差交易策略拓展
•期权套利策略
•波动率策略
预测价格的到期落点
是
期权复式策略的交易主轴
虚拟白糖期权报价:201301合约
看涨期权多头价差:基本解说
•适用时机:研判区间盘涨,或上档压力明显
操作潛能開發中心
不易越过,同时波动率偏低
•策略特性:到期日之前,风险有限,但获利也有限
程序策略開發中心
看涨期权多头价差:预期盘涨
支出 296点买进
5400看涨期权
54
5400 价格水平
5500
-46
收入250点卖出
损益 5500看涨期权
看涨期权多头价差:到期损益状况
•1.价格5400:最大亏损
操作潛能開發中心
•2.损益平衡点=5446
•3.价格损益平衡点:获利
•4.指数5500:最大获利
程序策略開發中心
•5.最大获利/最大亏损=54/46
看涨期权多头价差到期损益图
*max. profit: K2-K1-(C1-C2)
Long a Call at K1 + Short a Call at K2, K1 K2
*max. loss: C1-C2
*initial investment: net debit
Payoff *breakeven point: K1+(C1-C2)
C2
MP
BEP
Index level
ML K1 K2
C1
看跌期权多头价差:基本解说
•适用时机:研判区间盘涨,或上档压力明显
操作潛能開發中心
不易越过,但波动率偏高
•策略特性:到期日之前,风险有限,但获利也有限
程序策略開發中心
看跌期权多头价差:预期盘涨
损益
收入275点卖出
5400看跌 期权
49
5300 5400
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