投资银行重点优先用.docVIP

优先用 荷兰式招标 荷兰式招标又称单一价格招标，是指按照投标人所报买价自高向低（或者利率、利差由低而高）的顺序中标，直至满足预定发行额为止，中标的承销机构以相同的价格（所有中标价格中的最低价格）来认购中标的国债数额。美国式招标又称多种价格招标，是指中标价格为投标方各自报出的价格。是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15% 的股份，即主承销商按不超过包销数额15% 的股份向投资者发售。在增发包销部分的股票上市之日起30 日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。融资交易是投资者向证券公司交纳一定的保证金，融（借）入一定数量的资金买入股票的交易行为。融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。竞争型的做市商制度，又叫多元的做市商制度。即每只证券有多个做市商，且在一定程度上允许做市商自由进入或退出，这种制度的典型代表是美国的“全美证券协会自动报价系统”(NASDAQ系统）。新设合并，是指两个或两个以上的公司合并后，成立一个新的公司，参与合并的原有各公司均归于消灭的公司合并。采用对冲交易手段的基金称为对冲基金(hedge fund)也称避险基金或套期保值基金。是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以营利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式，意为“风险对冲过的基金”。“金色降落伞”(Golden Parachute)指的是雇用合同中按照公司控制权变动条款，对失去工作的管理人员进行补偿的规定。一般来说，员工被迫离职时（不是由于自身的工作原因）可得到一大笔离职金，它能够促使管理层接受公司控制权变动，从而减少管理层与股东之间因此产生的利益冲突，以及管理层为抵制这种变动造成的交易成本。是 与商业银行相对应的一类金融机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。 股票或债券 投资机会 2.构造证券市场 资金需求者、资金供给者和监管机构连接、沟通 美国金融专家罗伯特·索贝尔（Robert Sobel）“投资银行业是华尔街的心脏，也是华尔街之所以存在的最重要的原因。” 3.引导资源配置 调节了资金余缺 ；政府融资 ；新兴产业 ；企业间的竞争 ；投资基金 4.影响公司治理水平 企业改制上市 ；信息披露制度 ；帮助设计内部激励制度 ；协助从事并购活动 ；提供咨询、顾问服务 5.调整产业结构 企业兼并与收购 ；风险投资 ；美国经济史 2、投资银行业务范畴 四大类型： 筹资业务，包括证券承销、私募和证券交易等； 资产管理类业务，主要包括对共同基金、对冲基金、创业投资基金和私募股权投资基金的投资管理等； 财务顾问业务，包括并购重组和项目融资等； 金融创新的金融衍生产品业务，包括远期交易、期货、期权和资产证券化等 3、证券承销定价方式： 1．美国式：“累积订单方式”：承销团与发行人确定—个双方认可的定价区间 ----承销团成员将各自的机构投资客户满意的价位和购买数量反馈给主承销商 ----主承销商和发行人共同确定发行的最后定价 2．香港式：“固定价格方式”：公开发售前确定某一固定价格 3．以市盈率为基础的两种定价方法： （1）加权平均法 每股发行价＝每股预测盈利(加权平均) (市盈率 每股预测盈利(加权平均)＝预测盈利/总股本(加权平均) 总股本(加权平均)＝原股本+发行股数(权数 权数＝新股发行到本会计年度结束所余时间/12（月） （2）全面摊薄法 每股发行价＝每股预测盈利(全面摊薄) (市盈率 每股预测盈利(全面摊薄)＝（预测盈利+股票筹资利息）/总股本 (全面摊薄) 总股本(全面摊薄) ＝原股本+新发行股本 4、证券承销方式 （1）代销。投资银行作为发行人的销售代理，推销发行的有价证券，承销期满后未售出的退还发行人。 （2）包销。投资银行首先从发行者手中将要发行的有价证券以约定的价格买下，然后再将其推销给投资者 （3）直接要约。投资银行向发行人发一个实盘，以一定利率和期限购买发行人的债券，发行人须在一天或几小时内答复。如果接受要约，则交易达成。 （4）拍卖。根据美国法律，联邦政府债券、地方政府债券、公用事业证券和市政债券必须采用拍卖方式。 （5）备用协议。股份公司可通过优先购股权，以低于市场价格的价格向原股东配售新股，发行人通常使用备用协议，要求投资银行购买未被原持股人认购的股票。 5、证券承销中介： (1)律师。发行人的律