周末核心内参(2011.12.05).docVIP

周刊导读： 【大盘综述】 下调准备金对冲PMI数据短期股指难有起色 【板块监控】 银行 保险资金流入 【行业动态】 商业零售 医药 化工 【周末资讯】 年报预增 下周解禁 一览 【周末点睛】 广电网络 大地传媒 【赢家看盘】 怎样做好追新族 大盘综述 下调准备对冲PMI数据短期股指难有起色 　在国际板传闻、存款准备金率下调、11月PMI数据公布等消息刺激下，本周市场呈现宽幅震荡走势。短期来看，大盘上有压力、下有支撑，但从市场整体参与力度来看，资金信心始终未能完全恢复，预计后市仍将延续震荡盘整格局。从本周消息面来看，在存款准备金率下调后，市场并没有出现持续反弹行情，主要原因还是受到了市场人气的拖累。首先，对经济增速下滑的担忧加剧。显然，此次存款准备金率的下调最先体现的是对11月PMI数据下滑的心理对冲，其对市场实质的刺激作用相对滞后，毕竟存款准备金率调整的时间是12月5日。PMI数据首次跌破荣枯分界线后，经济下滑将直接在企业业绩上有充分的体现，市场很容易对2011年上市公司的年报业绩会产生顾虑，价值重估的要求也就接踵而至了。其次，尽管政策加大了治市力度，但市场必然要经历新老制度变革前的阵痛。因此，市场的参与力量在很大程度上还仅局限于存量资金，更多的还是体现为存量资金博弈的特征。 技术上我们也反复强调大盘没有持续1200亿的能量的情况下,所有的上涨都只能看做是下跌中继的反弹而不是行情,投资者对于这个观点要有明确的认识,其次就是当股指运行在30日均线下方,坚决保持空投思维,灵活操作,再则本周的带上下影线的周中阴表明多空双方已步入短兵交战阶段，这是在周线三连阴之后出现的，下档强支撑为前低点2307点和998-1664低点连线的原始上升趋势线，沪综指仍有可能构筑双重底或三重底。 由于下周要公布11月CPI等重要经济数据，因此在数据公布前，市场观望气氛或将保持，大盘在数据明朗前，也将延续震荡走势。 板块监控 机构资金净流入前5位板块排行 本周只有大板块资金流入分别是:银行 保险 机构资金净流入前5位板块排行 板块排行 板块名称 5日资金净额（万元） 增减比例% 1 10388 0.02% 2 保险 2498 0.11% 3 无 ------ ------ 4 无 ------- ------ 5 无 ------- ------ 本周资金流出前五的板块如下 机构资金净流出前5位板块排行 板块排行 板块名称 5日资金净额（万元） 增减比例% 1 -32543 -0.03% 2 化工化纤 -29352 -0.04% 3 医药 -28248 -0.05% 4 机械 -23524 -0.02% 5 电力 -19720 -0.05% 上周末各主要板块表现 行业动态 商业零售抢食30万亿大蛋糕　 11月PMI跌破50 市场预计宏观调控将逐步放松 　中国物流与采购联合会12月1日发布，11月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。这是PMI自2009年3月份以来33个月内首次回落到50%的经济强弱分界点以下。同日公布的汇丰PMI也仅有47.7%，较10月大幅下降3.4个百分点，创32个月新低。 【点评】由于PMI显示中国制造业面临衰退风险，市场预测11月30日的存款准备金下调将只是政策转向的起点，明年的财政政策将比今年更积极，货币政策虽不会完全转向，但也会更宽松。货币政策宽松预期，对市场短期有积极作用，但最终宽松程度如何，仍有待检验。 11月信贷或低于预期 前28天四大行新增1400亿 11月新增贷款环比下降几成定局，12月1日从相关银行人士处获悉，截至11月28日，四大国有商业银行新增贷款仅为1400多亿元，预计金融机构全月新增贷款在5000亿元左右，大大低于市场预期的6000亿元。 ] 【点评】展望年底的信贷投放形势，分析人士认为，虽然央行宣布下调存款准备金率向市场注入流动性，但在资本充足率和存贷比的限制下，信贷活水仍难以源源不断地输往经济实体。因此，A股短期受利好刺激反弹，但持续性存疑。 谢旭人：研究推进房地产税改革 财政部部长谢旭人近日撰文表示，今后将进一步改革完善税收制度，扩大增值税征收范围，相应调减营业税等税收，合理调整消费税范围和税率结构，完善有利于产业结构升级和服务业发展的税收政策，逐步建立健全综合和分类相结合的个人所得税制度，开征环境保护税，研究推进房地产税改革，完善财产税制度。 【点评】房地产市场受制于政策压制持续低迷，尽管央行存准率刚下降，但地产相关政策并未有放松迹象，且在诸多外围因素及政治因素下，抑制地产价格上涨仍是重心，因此，地产股在较长时期内难有大起色，而对A股而言，地产股的缺失，即使A股上涨也会缺