三投资者解读通化东宝中期财报 - 雪球.pdf

雪球访谈 三投资者解读通化东宝中期财报 08月21 日 聪 明的投资者都在这里 免责声明 本报告由系统自动生成。所有信息和内容均来源于雪球用户的讨论，雪球不对信息和 内容的准确性、完整性作保证, 也不保证相关雪球用户拥有所发表内容的版权。报 告采纳的雪球用户可能在本报告发出后对本报告所引用之内容做出变更。 雪球提倡但不强制用户披露其交易活动。报告中引用的相关雪球用户可能持有本报告 中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能与这些公司或相关利益方发生关系， 雪球对此并不承担核实义务。 本报告的观点、结论和建议不构成投资者在投资、法律、会计或税务等方面的任何操 作建议。投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，根据本报告做出的任何决 策与雪球和相关雪球用户无关。 股市有风险，入市需谨慎。 版权声明 除非另有声明，本报告采用知识共享 “署名 3.0 未本地化版本 ”许可协议进行 许可（访问 /licenses/by/3.0/deed.zh 查看该 许可协议）。 1 聪 明的投资者都在这里 访谈嘉宾 闲人老钟 英科睿资鹰 goast8 访谈简介 $ 通化东宝(SH600867)$今日披露半年报业绩，上半年公司实现营业收 入5.5亿元，同比增长 27.33% ；实现净利润1.17亿元，同比增长51.51% ；扣非 净利润 1.15亿元，同比增长69.10% 。 从业务结构上看，公司胰岛素上半年收入4.08亿元，同比增长30.1% ，毛利 率83% ，同比下降1.3个百分点，主要原因是低毛利率的原料药出口大幅提升。 胰岛素上半年国内销售3.96亿元，同比增长 28% ，出口1170万元，同比大幅增 长 199%。公司同时还拓展甘舒霖笔等糖尿病相关 医疗器械 ，收入6589 万，同比 增长40% 。出口业务上，重组人胰岛素原料药 已通过欧盟GMP ，制剂注册已完 成 Ⅰ期 临床 ，精蛋白重组人胰岛素注射液也将 于8 月底 完成 Ⅰ期 临床。三代胰岛 素研 发进展顺 利，甘精胰岛素、 门冬胰岛素等4种类似物已经 完成 了全部生产工 艺研究 ，有望年内获批临床 。 2 聪 明的投资者都在这里 投资者应该 如何解读公司上半年业绩？胰岛素是 否还能持续放量？ 雪球邀请到闲 人老钟，英科睿资鹰， goast8三位 嘉宾做客 雪球访谈，谈谈他们 对通化东宝的 理解，欢迎围观提问。 延伸阅读 ： 浅议通化东宝2013年半年报 /9640778912 访谈时 间：8 月21 日（周三）20:00-21:00 （进入雪球查看访谈） 本次访谈相关股票：通化东宝(SH600867) 3 聪 明的投资者都在这里 以下内容来自雪球访谈，想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] 蒜茸土豆丝： 关于$ 通化东宝(SH600867)$ ，对@ 闲人老钟 @ 英科睿资鹰 @goast8 说： 三 位好 ，通化东宝胰岛素与竞争对 手 比他 的核心竞争优势 在 哪里？是领先 的工艺 （世界 唯一三 家工业级 发酵 系统，独一 无二 的 “分 子伴侣 ”工艺 ）还是先期布局县镇级医院 的先发优势？ [答] goast8 ： 通化东宝在国内胰岛素企 业中的领先应该是全 方位 的，作为一种应用 已经非 常成 熟 的 产品 ，其壁垒 主要体 现在更 多 的体 现在产 业化、 工程 、质控 、市场等等方面，其 beta 内酰胺酶分 子伴侣 系统是其中一个方面，增 加包涵体 的复 性功能，是 工艺优于礼来的 一个方面，但对后 续进入厂家来说 ，这不是最 关键 的壁垒 。 [问] 蒜茸土豆丝： 关于$ 通化东宝(SH600867)$ ，对@ 闲人老钟 @ 英科睿资鹰 @goast8 说： 三 位好