广西交通投资集团有限公司15年度跟踪评级报告（大公国际）.pdfVIP

跟踪评级报告 广西交通投资集团有限公司主体与相关债项 2015 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2015】272 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 广西交通投资集团有限公司（以下简称“广西交 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 投”或“公司”）主要从事广西壮族自治区人民政府 债项信用 授权范围内的高速公路建设、管理、收费及养护。评 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 级结果反映了 2014 年以来各级政府部门继续为公司 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 提供有力支持，公司资产规模增长较快、通行费收入 11桂交投MTN1 20 7 AA+ AA+ 保持增加，广西高速公路通行费标准调整有助于公司 12桂交投MTN1 15 5 AA+ AA+ 未来通行费收入的提升等有利因素；同时也反映了广 12桂交投债/ 12桂交投 20 10 AA+ AA+ 西地处我国高速公路末端，公路需求受到限制，公司 13桂交投MTN1 15 7 AA+ AA+ 未来面临一定的资本支出压力等不利因素。 14桂交投 15 7 AA+ AA+ 综合分析，大公对公司 “11 桂交投 MTN1”、“12 MTN001 桂交投MTN1”、“12 桂交投债/12 桂交投”、“13 桂交 15桂交投 CP001 15 1 A-1 A-1 投MTN1”、“14 桂交投MTN001”信用等级维持AA+，“15 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 桂交投 CP001”信用等级维持 A-1，主体信用等级维 项 目 2015.3 2014 2013 2012 持AA+，评级展望维持稳定。 总资产 1,823 1,738 1,502 1,280 有利因素 所有者权益 590.19 560.90 531.16 492.01 ·公司是广西高速公路投资建设重要主体，2014 年以 营业收入 59.76 249.36 237.58 243.78 来继续获得各级政府部门的有力支持； 利润总额 3.17 10.64 10.77 11.66 ·2014 年以来，公司资产规模增长较快，通行费业务、 经营性净现金流 3.22 18.89 9.24 12.02 贸易物流业务收入保持增加； 资产负债率（%） 67.62 67.72 64.63 61.57 ·广西高速公路收费标准的调整有助于公司未来通行 债务资本比率（%） 64.69 64.65 61.07 58.01 费收入的提升。 毛利率（%） 15.8