广西交通投资集团有限公司15年度主体长期信用评级报告.pdfVIP

主体长期信用评级报告 广西交通投资集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 广西交通投资集团有限公司（以下简称 评级展望：稳定 “公司” ）主要从事高速公路建设、运营和管理。 评级时间：2015 年 8 月 26 日 联合资信评估有限公司（以下简称“ 联合资 信” ）对公司的评级反映了其作为广西壮族自 财务数据 治区内重要的高速公路投资运营公司、区域竞 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年 3 月 争力强，在政策及资金方面得到政府的有力支 资产总额(亿元) 1280.41 1501.71 1737.77 1822.88 持；公司所辖高速公路经营时间较短、通行期 所有者权益(亿元) 492.01 531.16 560.90 590.19 长期债务(亿元) 620.38 787.51 954.41 1004.54 限长、将为公司提供稳定的现金流；公司采取 全部债务(亿元) 691.88 847.00 1028.72 1089.92 多元化经营，对营业收入起到有效的补充。同 营业收入 (亿元) 243.78 237.58 249.36 59.76 时联合资信也关注到公司债务负担较重、整体 利润总额 (亿元) 11.66 10.77 10.64 3.17 盈利能力较弱、未来投资规模大等因素给公司 EBITDA(亿元) 34.60 36.78 48.11 -- 造成的不利影响。 经营性净现金流(亿元) 12.02 9.24 18.89 3.23 营业利润率(%) 12.35 14.48 14.19 15.37 伴随广西壮族自治区经济的稳步发展，通 净资产收益率(%) 1.82 1.36 1.25 -- 车流量的增长，路网效应不断完善以及公司多 资产负债率(%) 61.57 64.63 67.72 67.62 元化运营的发展，公司未来的盈利水平和抗风 全部债务资本化比率(%) 58.44 61.46 64.71 64.87 险能力有望进一步提升。联合资信对公司评级 流动比率(%) 178.36 176.57 157.70 168.93 展望为稳定。 全部债务/EBITDA(倍) 20.00 23.03 21.38 -- EBITDA 利息倍数(倍) 0.96 0.67 0.96 -- 注：1.2015 年一季度财务数据未经审计；2.公司短期债务中包含 优势 其他流动负债中有息部分；3.公司长期债务中包含长期应付款中 1. 公司作为广西壮族自治区内重要的高速 有息部分。 公路投资运营公司，行业地位突出，在政 分析师 策及资金方面得到政府的有力支持。 焦 洁 杨明奇 2. 公司采取多元化经营，成品油和商贸物流 lianhe@ 板块收入规模大，对公司营业收入起到有 效补充。 电话：010