广西交通投资集团有限公司16年度跟踪评级报告(联合资信).pdfVIP

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2017-07-24 发布于浙江
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跟踪评级报告广西交通投资集团有限公司跟踪评级报告主体长期信用评级观点跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定上次评级结果：AAA 评级展望：稳定广西交通投资集团有限公司（以下简称“公债项信用司”）是广西壮族自治区内主要的高速公路投资名称额度存续期跟踪评上次评建设和运营管理平台。跟踪期内，公司在政策级结果级结果 15 桂交投 20 15/ 12/23- 条件、资金注入和债务置换等方面得到政府的 15 亿元 AAA AAA MTN001 2022/ 12/23 持续支持；资产及权益规模稳步增长，高速公跟踪评级时间：20 16 年7 月27 日路主业整体运营平稳，通行费收入保持增长，财务数据现金流状况良好。同时，联合资信评估有限公 16 年3 司（以下简称“联合资信”）也关注到公司债务项目 2013 年 2014 年 2015 年月底负担有所加重，整体盈利能力较弱，未来仍有现金类资产(亿元) 77.94 85.90 80.41 117.34 较大规模投资支出等因素给公司经营及资信水资产总额(亿元) 1501.71 1737.77 1921.68 1924.77 所有者权益(亿元) 531.16 560.90 600.88 606.15 平造成的不利影响。长期债务(亿元) 787.51 954.41 1043.90 1085.19 随着广西壮族自治区经济的稳步发展，通全部债务(亿元) 847.00 1028.72 1175.35 1181.79 车流量增长，路网效应不断完善以及公司多元营业收入(亿元) 237.58 249.36 194.36 33.29 化运营的推进，公司盈利水平有望得以改善，利润总额(亿元) 10.77 10.64 9.74 4.54 抗风险能力进一步增强。 EBITDA(亿元) 36.78 48.11 44.22 -- 经营性净现金流(亿元) 9.24 18.89 20.67 6.16 公司EBITDA和经营活动现金流入量对“15 营业利润率(%) 14.48 14.19 19.87 25.68 桂交投MTN001 ”保障能力较强。综合考虑，净资产收益率(%) 1.36 1.25 0.77 -- 联合资信确定维持公司主体长期信用等级为资产负债率(%) 64.63 67.72 68.73 68.51 AAA ，评级展望为稳定，并维持 “15桂交投全部债务资本化比率(%) 61.46 64.71 66.17 66.10 MTN001 ”的信用等级为AAA 。流动比率(%) 176.57 157.70 126.89 180.28 全部债务/EBITDA(倍) 23.03 21.38 26.58 -- EBITDA 利息倍数(倍) 0.67 0.96 0.94 -- 优势经营现金流动负债比(%) 5.13 8.75