广西西江开发投资集团有限公司-15年跟踪评级报告(2).pdfVIP

建港口、码头、物流园区资金缺口24.45 亿元。  跟踪期内，公司有息债务大幅增长且规模大，短期偿债压力较大。2014 年末有息 债务余额达到 126.59 亿元，同比增长52.46%，2015 年需偿还债务本金+利息60.01 亿元，短期偿债压力较大。 主要财务指标： 项目 2014 年 2013 年 2012 年 总资产（万元） 2,327,078.02 1,622,732.08 1,178,576.61 归属于母公司所有者权益（万元） 676,045.52 640,573.57 554,672.55 有息债务（万元） 1,265,949.97 830,331.13 488,279.51 资产负债率 63.58% 58.06% 50.71% 流动比率 1.32 1.42 1.80 速动比率 1.29 1.35 1.64 营业收入（万元） 621,685.05 439,443.08 319,911.79 营业外收入（万元） 23,107.54 16,192.09 10,667.43 利润总额 （万元） 21,647.61 20,834.02 12,649.67 综合毛利率 9.08% 14.03% 7.00% 总资产回报率 3.53% 3.90% 1.37% EBITDA （万元） 84,324.65 67,323.30 32,297.86 EBITDA 利息保障倍数 1.31 1.54 1.56 经营活动现金流净额（万元） 98,337.50 55,842.54 5,308.63 注：2012 年、2013 年均为追溯调整后数据。 资料来源：公司提供，公司审计报告，鹏元整理 2 一、本期债券本息兑付情况 经国家发展和改革委员会发改财金[2012]348号文件批准，公司于2012年3月13 日公开发行 10.5亿元公司债券，发行利率为7.82% 。 本期债券起息日为2012年3月13 日，按年计息，每年付息一次，到期一次还本，最后一期 利息随本金的兑付一起支付。本期债券为10年期固定利率债券，附第五年末公司上调票面利率 选择权及投资者回售选择权。 本期债券的兑付日为2022年3月13 日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工 作日) ；如投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2017年3月13 日（如遇法定节 假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日) 。截至2015年3月31 日，公司本期债券本息兑付 情况如表1。 本期债券募集资金已使用完毕，募投项目鱼梁航运枢纽工程项目已基本完工。 表1 截至2015 年3 月31 日本期债券本息兑付情况（单位：万元）