哈尔滨誉衡药业股份有限公司17年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

⑩眼§运信评估自睡去司 Ch.na Uar、h. C ,.d,t Rating Co.，ι.d. 中期票据信用坪级报告 哈尔滨誉衡药业股份有限公司 2017 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果: 评级观点 主体长期信用等级: AA 哈尔滨誉衡药业股份有限公司(以 F简称 评级展望: 稳定 本期中期票据信用等级: AA 公司或替衡药业)主要从事药品的生 产、 ~íff 发和销岱，联合资信评估有限公司〈以 本期中期票据发行额度: 5 亿元 F简称联合资信)对公司的评级反映了公 本期中期票据期限: 3 年 司通过外延式扩张使得收入及利润规模持续 偿还方式: 按年付息，到W~-次还本 增跃，主导产品市场份额领先，经营性净现金 发行目的: 补充流动资金、偿还银行借款 流稳定，盈利能力强等优势。 同时联合资信也 评级时间: 2016 年 11 月 1 5 日 关注到药品招标限价、 公司频繁实施高溢价收 购使得商誉规模较大、 自身研发实力弱等因素 财务数据 可能对公司经营发展带来的不利彤响。 20 13 20 14 20 15 16 年 项目 年年年 9 月 未米，公叫将在专注现有制药业务的同时， 现金类资产(亿元) 1118 1083 12.3 1 9. 15 资产总额(亿元) 29.43 49.22 83. 18 84.37 打造惶病管丑II及大健康产业平台，同时加强生 所行着权益(亿元) 24.78 31 02 34 73 38.92 物制药领域的研发。 联fT资{击对公司的评级展 短IOJ债务(亿元) -- 7.90 17.91 17.0 1 长期债务{亿元) - -- 3 ∞ 9.61 望为稳定。 全部债务(亿元) -- 790 20.91 26.62 基于对公司主体长期倍用以及本期中期 营业收入{亿元) 13.08 19.06 2681 20.91 利润总额{亿元) 2.69 5.48 8.26 6.76 票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，公 EßITDA(亿元) 3.37 6.79 10.65 司本期中期票据到期不能偿还的风险较低，安 经1(性/-JI 现金流(亿元) 4.53 6.74 7.02 5.73 全性较高。 位业利润凉(%) 75.56 6 1.62 6 1.76 57 75 净资产收益率(%) 9.26 14.69 20.19