《期货理论与实务》复习思考题.docxVIP

《期货理论与实务》复习思考题简答题（每小题10分，共60分）期货合约主要条款有哪些？答：（1）交易数量和单位条款，每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位，统称“交易单位”。（2）质量和等级条款，商品期货合约规定了统一的、标准化的质量等级，一般采用被国际上普遍认可的商品质量等级标准（3）交割地点，期货合约为期货交易的实物交割指定了标准化的、统一的实物商品的交割仓库，以保证实物交割的正常进行。（4）交割期，商品期货合约对进行实物交割的月份作了规定，一般规定几个交割月份，由交易者自行选择。（5）最小变动价位，指期货交易时买卖双方报价所允许的最小受动幅度，每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数倍。（6）每口价格最大波动幅度限制条款，指交易日期货合约的成交价格不能高了或低于该合约上一交易日结算价的一定幅度。（7）最后交易日条款，指期货合约停止买卖的最后截止日期。每种期货合约都有一定的月份限制，到了合约月份的一定日期，就要停止合约的买卖，准备进行实物交割。（8）其他，期货合约还包括交割方式、违约及违约处罚等条款。影响套期保值效果的因素有哪些？答：①时间差异对一个品种进行套期保值时，往往有若干不同月份的期货合约可供选择。期货价格与现货价格的波幅时常不一致，特别是对于那些具有明显生产周期的农产品来说，季节性供求关系的剧烈变动对两个市场的影响程度不一样。②地点差异同种商品在不同地区其现货交易价格并不相同。③品质规格差异④数量差异基差变化如何影响套期保值的效果？答：对买入套期保值者有利的基差变化：　　①期货价格上涨，现货价格不变，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。 　　②期货价格不变，现货价格下跌，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。 　　③期货价格上涨，现货价格下跌，基差极弱，结束套期保值交易就能在保值的同时在两个市场获取额外的利润。 　　④期货价格和现货价格都上涨，但期货价格上涨幅度比现货价格大，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。 　 ⑤期货价格和现货价格都下跌，但现货价格下跌的幅度比期货价格大，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。 ⑥现货价格从期货价格之上跌破下降，基差变弱，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。对卖出套期保值有利的基差变化：　　①期货价格下跌，现货价格不变，基差变强，结束套期保值就能在保值的同时获取额外的利润。 　　②期货价格不变，现货价格上涨，基差变强，结束套期保值就能在保值的同时获取额外的利润。 　　③期货价格下跌，现货价格上涨，基差变极强，结束套期保值就能在保值的同时在两个市场获取额外的利润。 　　④期货价格和现货价格都上涨，但现货价格上涨幅度比期货大，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。 　　⑤期货价格和现货价格都下跌，但期货价格下跌幅度比现货大，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。 ⑥现货价格从期货价格以下突然上涨，基差变强，结束套期保值交易就能在保值的同时获取额外的利润。影响商品期货价格的因素有哪些？答：①供求关系,②经济周期,③政府政策,④政治因素,⑤社会因素,⑥季节性因素,⑦心理因素,⑧金融货币变动因素；⑨大户操作因素供求关系：当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。经济周期：在经济周期的各个阶段，都会出现随之波动的价格上涨和下降现象。政府政策：各国政府制定的某些政策和措施会对期货市场价格带来不同程度的影响。政治因素：期货市场对国家、地区和世界政治局势的变化十分敏感，罢工、大选、政变、内战、国际冲突等，都会导致期货价格的变化。自然因素：自然因素主要是指气候条件、地理变化和自然灾害等。当自然条件不利时会刺激期货价格上涨，反之会促使期货价格下降。季节性因素：许多期货商品，尤其是农产品有明显的季节性，价格亦随季节变化而波动。心理因素：如对某商品看好时，即使无任何利好因素，该商品价格也会上涨；而当看淡时，无任何利淡消息，价格也会下跌。金融货币变动因素：利率的变化对金融衍生品交易影响较大，而对商品期货的影响较小。实际的汇率变化会对商品的期货价格产生影响。大户操纵因素：大户凭借自身在通信及资金上的优势人为地进行过度投机性的大量买进或卖出，操纵市场价格，从中获取暴利。期货与期权有什么不同？答：①权利和义务不同，期货合约的双方都被赋予相应的权利和义务，而期权合约只赋予买方权力，卖方则无任何权力，只有在对方履约时进行对应买卖标的物的义务。②标准化，期货合约都是标准化的，只能在场内交易，而期权合约则不一定，在美国，场外交易的现货期权是非标准化的，场内交易的所有期权则是标准化的。③盈亏风险，期货合约买卖双方所承担的盈亏风险是无限的，而期权交易卖方的