第九章 收益互换.pdfVIP

国信证券权益收益互换 交易业务简介 机构业务总部 2013年7月 目录 业务介绍 目标客户 业务规则 2 什么是互换交易？ • 两个主体乊间达成的在将来互相交换现金流的协议 • 可以互换的现金流计算基础包括：利率、货币或者股权 3 海外的互换交易  OTC市场的主流交易协议品种 ，接近90%的市场份额  场外衍生品市场极为重要的组成部分 全球互换 美国同 市场名义 期GDP 本金465 万亿 4 国内金融工具的局限性  股挃期货其他资产组合无法获得价栺保护 – 暂时只有沪深300股指期货  融资融券无法全面满足投资需求 – 担保物要求严格 – 业务成本较高 – 融券标的池受限 5 业务介绍  权益收益互换交易 （以下简称 “收益互换”）是国信证券推出的一种柜 台市场衍生品交易。  客户通过不国信证券协议约定 ，可以实现双方在未来某个时点对权益标 的收益不固定利率收益的互换。  权益标的：ETF基金、国信证券标的池内的股票或挃数 场外协议成交 个性化定制 杠杆交易 6 交易框架 客户作为： 国信作为对手方 权益标的收益 1.权益支付方 国信证券 固定利率收益 固定利率收益 2.利率支付方 国信证券 权益标的收益 7 收益互换的四大功能  成本控制  市值管理 交易管理 股权管理  变相卖出  锁定卖出价栺  资产管理工具  风险控制工具  锁定买入成本  扩大投资规模 配置增强 杠杆交易