理财规划师考试_计算.ppt

贝塔系数 案例3 明日公司需要一项设备，若买，买价为人民币2000元，可用10年；若租，每年年初需付租金200元。假设其他条件一致，适用7%的利率，明日公司是应该租还是应该买？ 解题：转化为求租金的现值与买价孰高孰低。 操作：1、设置：换成期初模式； 2、赋值并计算：N=10，I/Y=7%，PMT= -200； PV= 1,503.05 3、分析： 1,503.05＜2000，租合算。 二、年金的终值、现值计算（已知年金求现值、期初年金） * 案例5 张先生买了一套总价100万的新房，首付20万，贷款80万，利率为6%，期限为20年。如果采用等额本息方式，每月还款额为多少？ 二、年金的终值、现值计算（已知现值求年金、每月还款） * 案例6 李先生计划开立一个存款账户，每月月初存入一笔钱，10年后拥有25000元。如果年利率为5%，按季度复利计息，则李先生每月应存入多少钱？ 　 赋值并计算：N=120，I/Y=5%，FV=25000； PMT= -160.51 二、年金的终值、现值计算（已知终值求年金） * 案例7 刘先生的父亲为孙子购买了一份趸缴型年金保险，该保险是在孩子刚出生时投保30万元，从投保当年开始每年年末可以领取6000元，领到75岁，75岁期满后可以一次性领取50万元，这份保险产品的报酬率是（ A ）。 A、2.335% B、2.387% C、2.402% D、2.436% 解题：刚出生至75岁期满，N=75；投保，支出，PV= -300000； 　　　每年末领取6000元，收入，PMT=6000； 　　　75岁期满领取50万元，收入，FV=500000； 操作　赋值并计算：N=75，PV= -300000 ， PMT=6000，FV=500000； 　　　　 求得：I/Y=2.335% 二、年金的终值、现值计算（已知现值、终值、年金求利率） * 四、现金流计算（非均匀现金流、净现值） 案例1 Y公司购买了一台机器，在未来4年可节省的费用（年末数）为5000元、7000元、8000元及10000元。假定贴现率为10%，则现金流现值是否超过原始成本人民币23000元？ 解题：CF；CF0=0；CF1=5000， 　　　CF2=7000，CF3=8000， 　　　CE4=10000 　　　NPV=23,171.23 分析：NPV=23,171.23＞23000，节省费用的现值高于买价，合算。 　（如CF0= -23000，NPV=171.23＞0，合算） 注意：不能忽略CF0及现金流的方向。 * 四、现金流计算（现金流重复出现频次、内部报酬率） 个体工商户小董投资人民币7000元购买一辆小型运输卡车，计划此项投资未来六年的年必要回报率为15%，现金流情况如下：第一年购买花7000元，第二年收入3000元，第3～5年每年收入5000元，第6年收回车辆残值4000元。求该项投资的NPV、IRR，并分析该项投资是否合算。 7000 3000 5000 4000 5000 5000 * 四、现金流计算（均匀现金流的两种计算方法） 投资某项目，从第1年末开始每年流入200万元，共7年。假设年利率为4%，则该项目现金流入的现值为（ D ）。 A、1,090.48万元 B、1,400.00万元 C、200万元 D、1,200.41万元 解题： 　 总结：NPV可用于均匀及非均匀现金流的计算。 （如为均匀现金流，也可用年金方式计算。） CF0 CF1 CF7 …… * （变异系数与风险） 案例6 甲、乙、丙、丁四只股票，预期收益率分别为40%、15%、20%、35%，标准差分别为50%、30%、30%、50%，则变异系数及风险最小的股票是（ A ）。 A、甲 B、乙 C、丙 D、丁 解题：甲—50%/40%=1.25，乙—30%/15%=2， 丙—30%/20%=1.5，丁—50%/35%=1.67 总结：变异系数越小，风险越小。 * 五、理财计算基础（协方差、相关系数） 两只股票收益率的协方差为-24，其方