估值全线上升.PDFVIP

策略行业比较 ● 估值跟踪周报 2015 年12 月21 日 估值跟踪第46 期： 估值全线上升 核心要点： 分析师  主要指数估值全面回升。目前上证综指与创业板指市盈率分别为 孙建波 博士 首席策略分析师 14.86、73.2倍，以2010年至今观察，上证综指估值水平略高于均值，  ：sunjianbo @  ：(8610) 8357 1306 创业板指数估值同样高于均值。 执业证书编号：S0130511040002  不同风格指数估值全线提升。以2010年至今观察，金融股估值基本 姚玭 策略分析师（联系人） 处于均值水平，其他风格股票估值均高于均值，尤其成长股和周期股 市场策略/行业比较  ：yaopin@ 高估明显。  ：（8621 ）2025 2607 执业证书编号：S0130514110004  行业估值水平比较。 特别鸣谢 侯宇亨对报告提供帮助 （一）行业估值相对位置：目前石油、有色、钢铁、轻工、机械、 国防军工、通信、计算机高估程度较大 （二）行业估值偏离度 从PE、PB偏离度的角度看，估值正向偏离度最大，即估值最便宜的 行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业则集中于第一象限。 从图形看，行业估值仍然偏向于双向高估，大部分行业估值仍集中 在第一象限，只有银行，非银行金融仍处于第三象限，本周食品饮 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 料行业从第三象限移动到二三象限的交界处，其市盈率估值偏离度 中国银河证券策略团队 消失。公共事业行业与汽车行业也逐步从第一象限移动到第二象限 孙建波 交界处，市盈率偏离度也逐渐消失。轻工、计算机、估值偏离度仍 秦晓斌、姚 玭 然是最高的。 丁 文、蔡芳媛  市场情绪偏高但不稳定。估值的差异，包括估值最高行业与估值最 低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低 与变化。目前A股估值差与估值比均在相对高位逐步收敛，表明目前 市场情绪偏高但不稳定。 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 策略研究报告/估值比较周报 目 录 一、指数估值全面回升1 二、不同风格指数估值全线提升2 三、行业估值水平比较3 （一）行业估值相对位置：目前石油、有色、钢铁、轻工、机械、国防军