股指期货激励基金品种创新 - 农银汇理.pdf

2010/01/12 NO.438 世。但可预期的是，由于交易型基金如封基、LOF 和 昨日国内行情回顾 ETF 可以作为融资融券业务的抵押标的物之一，而且 指数名称 收盘 幅度（%） ETF 便于进行股指期货的套利，这些因素将会推动交易 上证指数 3212.75 0.52 型基金品种和规模的迅速增长。 深证成指 13161.09 -0.80 沪深300 3482.05 0.06 除交易型基金外，海通证券首席基金分析师娄静介 上证国债指数 122.34 0.02 绍说，运用股指期货可以设计阿尔法策略基金或者可转 移阿尔法策略基金，这在国外是一个比较成熟的产品。 农银汇理旗下基金净值 即在现货市场买入某证券组合，在期货市场做空股指期 基金名称 净值 净值日期 货获取阿尔法收益。当然也可以运用“可转移阿尔法” 农银行业成长股票 1.2672 2010-01-11 策略，将阿尔法收益转移到其他大类资产中，即在获取 农银恒久增利债券 1.0193 2010-01-11 某类资产阿尔法收益的同时，买入其他大类资产的指数 农银平衡双利混合 1.1010 2010-01-11 产品，构造贝塔组合来获取基准收益，在不改变原有资 农银策略价值股票 1.0195 2010-01-11 产配置的情况下，获取更高的收益。 注：”*”表示该基金为封闭期 还有一家大型基金公司看中了介于传统公募基金和 对冲基金之间的130/30 基金，这是一个在国外较为成熟 的产品，其名称中的数字代表多头和空头在基金资产中 所占的比重。运用融资融券就可以设计这类基金。举例 来说，如果一只130/30 基金有 100 万美元的资产，那么 股指期货激励基金品种创新 它会用100 万美元买入一个股票的投资组合，并且建立 一个价值 30 万美元的空头组合。之后它会用卖出空头 股指期货和融资融券的开闸，将成为基金品种创新 组合的所得，即 30 万美元再投资到多头中。于是基金 的催化剂。此前，有基金公司专门成立了结构产品投资 的投资就完成了130%的多头和30%的空头的组合。此 部，业务范围即以投资指数、衍生品等为主，在人才技 外，还有一些套利基金和算法交易基金等也能成为创新 术储备上也做了充分准备。而像沪深 300ETF、多空策 的备选。 略基金等含有股指期货和融资融券概念的新品都在酝 保本基金迎来春天 酿之中。 对现有的基金品种而言，拥有股指期货之后有很大 新品概念层出不穷 改进空间的，主要是指数基金和保本基金。 对于沪深 300ETF 这一品种，一些基金公司瞄准已 股指期货能让指基做到100%盯住指数，还能降低跟 久，但由于涉及跨市场交易的技术等问题，一直未能面