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国际黄金储备演化及借鉴摘要:自布雷顿森林体系解体后,主要发达国家主权货币替代黄金成为各国国际储备的主要组成部分,通过对国际黄金储备变动的比较研究发现:发达国家普遍保留着较多的黄金储备,发展中国家保留着大量的外汇储备;世界黄金储备总量不断下降,国际黄金储备主要集中在欧美,黄金储备在国际储备中的比例也是欧美明显高于其他国家;亚洲国家大量持有外汇储备而缺乏黄金储备。因此笔者借鉴国际黄金储备变化趋势,考虑到我国民间黄金储备很少,而官方黄金储备又远远低于世界平均水平,考虑到我国经济安全、推进人民币国际化等众多因素,在国际货币体系不稳定,特别在我国追求和平崛起但面临与主要发达国家经济冲突的情况下,认为我国应持续增持黄金储备。 关键词:黄金储备;官方储备;民间储备 中图分类号:F820 文献标识码:A 文章编号:1003-9031(2010)06-0055-05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.06.14 1971年,布雷顿森林体系崩溃,黄金迈上了非货币化道路,其价值尺度和流通手段职能丧失。尽管黄金在制度层面被取消了流通货币地位,但在实际经济生活中其一直在执行货币的储备功能。特别是随着世界经济发展失衡的加剧,黄金国际储备功能再次引起各国关注。2010年两会上,国家外汇局易纲局长在答记者问时曾被记者问及我国是否增持黄金储备的问题,当时易局长明确表示,从中长期来看黄金不是一个很好的投资产品,而且增持黄金对于分散我国外汇储备的外汇风险比较有限,同时易局长表示我国今年已经增持了454吨黄金。① 一、国际黄金储备的现状及特点 (一)世界黄金储备总量不断下降 2000年末,全球黄金储备约为33055吨,而至2010年3月全世界黄金储备大约只有30190吨,下降了近9%。②在全球黄金储备中由各个国家拥有的大约为27030吨,其余为一些组织③所持有。国际黄金储备下降的国家主要是美国以外的其他国家,美国多年来黄金储备基本维持在8134吨,随着黄金储备的下降,全球各国黄金储备在国家总储备中的比例从1999年的15%左右下降至2010年3月的10%左右。④ (二)国际黄金储备主要集中在欧美 根据国际货币基金组织(IMF)国际金融统计(IFS)数据显示,欧美拥有70%以上的黄金储备(见图1),其中欧元区(包括ECB)约占42%,美国约占30%,其他所有国家约占28%;以2010年第一季度国际黄金储备超过200吨的前20个国家和机构为样本,其持有的黄金储备占黄金总储备量的比例超过90%,由2000年的89.5%上升至2006年末的90.1%。在世界黄金储备分布前十名中,除中国和日本外都是欧洲国家和IMF、ECB等机构(见表1)。 (三)欧美黄金储备在国际储备中的比例明显高于其他国家 根据世界黄金协会提供的关于黄金储备的资料显示,黄金仍是国家战略储备的主体。截止2010年3月,世界所有国家国际储备中的黄金储备约占10%,而美国高达70.4%,欧元区国家(包括ECB)为57.2%,其中德国 66.1%、法国65.7%、意大利64.9%、瑞士27.1%、荷兰53.4%,其他国家黄金储备只占其国际储备的3.5%左右(见图2)。 (四)亚洲国家大量持有外汇储备而缺乏黄金储备 目前国际上国际储备和黄金储备的分布和变化态势存在一种机制:由于黄金储备的成本很高,非世界货币发行国大量持有外汇储备,并通过外汇储备大量持有欧美国债,通过参与和影响欧美的金融市场间接利用欧美货币发行国的黄金储备。这种机制在经济稳定发展的情况下无疑是很有利的,但这种机制还是受制于世界货币的发行国,所以大量持有外汇储备的国家,特别是经济总量很大的国家都在不断谋求黄金储备的适度增长,特别是亚洲国家在调整其外汇储备――增加黄金在外汇储备中的比例。因为亚洲国家的黄金储备只占外汇储备的很小一部分,而其却拥有近3万亿的美元外汇储备,对亚洲央行而言更有理由多持黄金。[1] 二、国际黄金储备的动态变化 (一)欧元区国家黄金储备减持较多 本文以世界各国2000-2010年3月以来的季度数据(单位为百吨)为样本,取其数据偏差的平方和,超过1.0的有12个国家或机构,主要包括瑞士、中国大陆、荷兰、法国、英国、葡萄牙、菲律宾、奥地利、欧洲中央银行、南非、西班牙、阿根廷(如图3)。 在这12个国际或机构中,有7个国家(荷兰、葡萄牙、法国、西班牙、瑞士、英国、奥地利)黄金储备一直在下降,3个国家或机构(菲律宾、南非和欧洲中央银行)是先上升后下降,只有2个国家(阿根廷和中国大陆)在持续增持黄金储备。变化超过100吨的国家有7个,六个都是欧洲国家。其中只有中国增加黄金储备454吨,减持黄金储备最多的是瑞士,达到了