经济先行性指标国际比较及借鉴.docVIP

经济先行性指标国际比较及借鉴先行经济指数由超前于经济周期波动变化的先行指标编制而成，是将若干个先行指标按照一定的指数合成方法加以综合而得出的一个确定性数值(通常以百分比的形式表示)，主要用于预报景气转折点和变化，反映经济发展趋势。 国外先行指标选择比较 国外先行指标 西方发达国家早在一个世纪前就开始了经济景气监测预警的研究工作。1979年拥有西方20多个国家的经济合作组织通过决议，建立了应用先行指标系统来监测成员国经济动向的机构；1979年美国与哥伦比亚大学相关机构合作，建立了一个以美国、加拿大、法国、英国、德国、意大利、日本等七个发达国家为基础的国际经济指标系统；1984年日本也开始研究区域景气变动。 美国国家经济研究局进行经济周期监测所确定的先行指标主要有：制造业生产工人或非管理人员平均每周劳动小时数、每周初次申请失业保险的平均人数、消费品和原材料的新订单、卖主向公司推迟交货占的比例、厂房设备合同及订单、地方当局批准建筑的私人住宅数、手头库存和未交货库存变动、敏感材料价格的变动、股票价格指数、货币供应量(M2)、企业及消费者未偿还信贷的变化。 美国商务部经济分析局采用的先行指标有：制造商雇用工人每周平均工作时数；每周平均向外I政府申请失业救济金的人数；以1972年美元货币价值为标准，制造商所获得消费品和原料的订单金额；小型工商业的转换速率；以1972年美元货币价值为标准，兴建工厂与投资生产设备的合约；建筑执照的申请数量；以1972年美元货币价值为标准，制造商存货金额的变动；敏感性商品的价格变动；股票市场的价格变动；以1972年美元货币价值为标准，M2的货币供给变动情况；公司和消费者信用变动情况。 日本采用的先行指标一般包括7项：额定外劳动时间指数、新雇用人数、企业倒闭指数、住宅开工指数、矿工业库存数、银行借贷平均余额指数。其中企业倒闭指数和矿工业库存指数是反向指数。 世界大型企业联合会的先行指标包括以下10个指标：制造业周平均工作时间、首次申请领取失业保险金的周平均人数、制造业新近订货单、采购商到货速度放慢指数、制造业新近订货单(不含国防用商品)、新批准的私人建房数、标准普尔500种股票价格、M2货币供给量、利率变化、消费者预期指数。 虽然国情不同，监测主要方向不同，各国分析经济周期波动所采用的先行指标有一定差异，但在基本面上大致是相同的。美国和其他一些国家分析宏观经济周期波动的先行指标大体上包括以下几个方面：一是失业和从业人员劳动时间的长短；二是订货和产品的库存状况；三是价格、股票和货币供应的状况。 国外先行指数计算方法介绍 哈佛指数 1917年，哈佛大学经济调查委员会在广泛搜集美国1875―1913年经济统计资料的基础上，编制了“美国商情指数”(即哈佛指数)。从该指数的历史拟合来看，对20世纪以来美国4次经济波动都做出了良好的反映，它的出现对世界经济指标体系的发展产生了重大影响。哈佛指数构建的基本要点包括：第一、在为数众多的经济指标中筛选出一些最为敏感的指标构成监测景气变动的指标体系。第二、将这个指标体系中的指标，按照其变动轨迹与经济波动轨迹之间的关系将其进行分类。第三、对指标体系中的各项指标进行调整，消除季节变动，长期趋势和不规则变动的实际值与其基期值相比较，计算其变动率，编制经济景气动向指数。第四、用经济景气动向指数判断经济变化。 扩散指数 1950年，美国经济研究所(NBER)的经济统计学家从近千个统计指标的时间序列中选择了具有代表性的21个指标，构成了一个新的监测指标系统。这个系统首次采用了多指数信息综合方法，即扩散指数法。由于该指数法从理论到实践上都得到了充分肯定和印证，因而成为构造经济指标体系的基本方法之一。 扩散指数又称扩张率，是在对各个经济指标循环波动进行测定的基础上，所得到的扩张变量在一定时点上的加权百分比。它的公式为： DI(t)=∑Wil(Xi(t)≥Xi(t-j))×100% 其中：DI(t)为t时刻的扩散指数；xi(t)为第i个变量指数在t时刻的波动测定值，wi为第i个变量指标分配的权数；I为示性函数；j为两比较指数标准值的时间差。 若指数相等，则公式可以简化为： DI(t)＝(在t时刻扩张的变量个数／变量总数)×100％ DI计算步骤主要包括：第一、计算各指标各年月环比发展速度，然后消除季节变动和不规则变动影响，使各指标序列比较平稳地反映循环波动。第二、将每个指标环比发展速度与其基期的发展速度相比，若当月值较大，则为扩张，此时I=1；若当月值小，则为收缩，此时I=O；若两者基本相等，则I=O．5。第三、将这些指标升降应得的数值相加，得到“扩张指标数”，即在t时刻扩张的变量个数