解决持续通胀暴露深层次矛盾.docVIP

解决持续通胀暴露深层次矛盾7月9日，国家统计局公布的今年6月份居民消费价格指数（CPI）同比增速达到6.4%，再创新高；工业品出厂价格指数（PPI）同比增速达到7.1%，依然处于高位，预计7月份较大的通货膨胀压力将持续，CPI增长率或位于6.2%~6.5%之间。 为应对通胀，央行通过货币政策工具，陆续推出应对举措，而通胀依然持续走高。相比2007年~2009年的通胀周期，本次通胀原因更为复杂，形势更为严峻，既有国内因素也有国际因素，既包含制度性因素，也有趋势性因素。 从国内来看，长期以来货币供应超量造成的流动性宽松对通胀带来压力，难以在短期得到缓解。此外，一直以来的产能过剩现象，已随着需求的大幅提高和落后产能的淘汰发生改变。特别是刘易斯拐点出现以后，劳动工资的上涨不再支持供大于求的传统状态，工资上涨将对物价有长期和持久的推动力。同时，资源价格改革也迫在眉睫，特别是“电荒”出现后的电价上调压力，作为长期的制度性因素也将影响通胀。 从国际方面来看，美国国内债务问题较为严重，经济恢复不及预期。早前美国宣布7月份向市场释放6000万桶战略石油储备，选择非战争时期释放石油储备，显示了其对于国内经济形势的判断并不乐观。为了刺激消费，提振疲软的国内经济形势，美国没有更好对策，增加了第三轮定量宽松货币政策推出的可能。若美国继续推行宽松货币政策，美元超发将在下半年再次助推大宗商品价格上涨，恶化全球通胀局势。 持续通胀暴露了深层次矛盾，考虑到本轮通胀的全面性，特别是输入性通胀压力的不可控因素，加大了对抗通胀的难度，除了需要坚持紧缩政策外，还要从以下方面着手。 其一，重视价格型工具对物价的调控作用。从稳定物价、调整利益分配结构和经济转型的角度看，我国的货币政策应逐步增强以利率为核心的价格型工具的作用，从偏重数量型调控向更多运用价格型调控转变，当前可考虑较大幅度的提高居民储蓄存款利率，小幅提高贷款利率，实行不对称的加息政策。 其二，优化投资结构和规模。进一步优化投资结构，优先安排续建、投产和收尾项目，严格控制新上项目和基础设施建设的投资，实行结构性减税，促进产业结构升级和服务业发展，大力支持粮油、蔬菜、棉花等基本生活必需品生产。 其三，选择时机推进要素价格市场化改革：初级资源价格与产成品价格改革协调推进；逐步缩小政府定价商品的范围；深化资源财税制度改革；放宽部分资源垄断领域的市场准入，培育公平竞争的市场环境，促进资源在不同行业和地区之间合理流动，让市场成为调节资源型产品供求的基础性手段，以推动经济发展方式转变。 其四，货币政策应进一步关注资产价格。近些年，我国居民投资支出占居民总支出的比重不断提高，资产价格比居民消费价格更容易受到货币政策变动的影响。因此，我国的货币政策在关注一般商品价格的同时，更应密切关注以房地产为代表的资产价格，要加强利率工具在控制资产价格和流动性中的作用。 对于个人投资理财而言，如何在通胀压力下寻求资产保值增值的途径？可“团购”高收益理财产品，银行发行年均收益达7%~8%的信托类产品起始资金在百万元以上，设定的投资门槛较高，与亲朋好友“集资团购”购买，在签订协议的前提下，到期据实分割权益。适时投资基金和股票，此类投资有一定风险，投资人可选择定投基金，在市场较为低迷的阶段开始，坚持长期投资获得相对较好回报的可能性更大。将一定比例资金投资于黄金和房产，黄金受国内政策因素影响较小，属于世界公认的避险工具，预期未来价格走势仍有一定上涨空间，涨幅不会太快，大跌的可能性极小；短期内，投资房产存在利润空间，但在中长期应注意规避国家持续推出打压政策，导致房产投资的政策性风险；此外投资者还要根据自身资金量选择适合的投资渠道，相比之下，房产投资资金门槛至少要在50万元以上，而实物黄金数千元即可。 1