基金募集机构投资者适当性管理实施指引发布.PDFVIP

基金募集机构投资者适当性管理实施指引发布 鼓励募集机构间有序竞争和差异化安排 中国证券投资基金业协会 （下称“协会”）近日发布了《基金募集机 构投资者适当性管理实施指引 （试行）》 （下称 《指引》），配套发布了 六大类业务参考模板，为基金行业贯彻落实 《证券期货投资者适当性管理 办法》 （下称 《办法》）提供指导。 目前，我国已经在多个金融产品市场初步建立了投资者适当性规则体 系，银行理财、信托、证券、基金等都在不同层面出台了适当性的制度要 求。以基金行业为例，证监会在2007年就出台了《证券投资基金销售适用 性指导意见》，协会2016年发布的《私募基金募集行为管理办法》中也特 别强调在募集环节要履行投资者适当性匹配的义务。此次， 《指引》按照 《办法》规定的适用范围和职责范畴，结合原有业务规范，统一了基金行 业适当性管理的具体要求，引导经营机构提高投资者保护的主动性和自觉 性。 此次 《指引》体现了以下特点： 一是明确基金募集机构为适当性管理的主体。基金募集机构包括公募 和私募基金管理人、取得证监会基金销售业务资格的机构两大类。 二是鼓励募集机构间的有序竞争和差异化安排。 《指引》根据属性、 风险因素，重点关注产品结构、杠杆水平、投资标的流动性，未限定某类 产品的具体等级；对投资者信息表、投资者风险测评问卷、产品和服务风 投资有风险 入市需谨慎 险等级划分参考标准等均提出“参考”模板，不做强制使用要求，鼓励经 营机构在实施中进行完善。 三是简化操作步骤和流程，减轻机构和投资者负担。与征求意见稿相 比， 《指引》取消了风险承受能力评价的更新要求、简化了投资者基金信 息证明材料，降低了风险承受能力最低投资者、投资者信息核实、投资者 转化流程、评估数据库、高风险等级产品销售等条款的执行难度，简化了 给投资者带来不便的具体要求，强化纠纷调解中检验基金募集机构落实适 当性成果。 协会指出， 《指引》的实施是一个长期的过程，逐步达到保护中小投 资者的目标。为此，协会在实施通知中明确了新老划断的安排，即已持有 基金的投资者按照行业原有的适当性安排， 《指引》实施后无需对风险等 级进行重新测评，投资者在原购买渠道继续申购原有基金，或申购不超过 原风险等级的新基金产品时，也不必对风险等级进行重新测评。 当然，与此同时，协会鼓励基金募集机构根据实际情况，结合客户回 访、自查、评估等工作，主动对老客户的适当性管理做出妥善安排，在实 践中不断总结经验，持续优化投资者适当性管理制度。 此外，考虑到投资者主要通过互联网等非现场方式交易基金， 《指引》 给予各基金募集机构一定的系统改造时间，系统改造在 《指引》发布之日 起六个月内按照相关要求完成。 （2017年6月29 日 中国证券网） 投资有风险 入市需谨慎