中国银行信贷、房地产价格及宏观经济互动关系研究——基于VAR模型的实证分析.pdfVIP

第25卷第9期 统计与信息论坛 2010年9月 8L V01．25No．9 StatisticSInformationForum Sep．，2010 【统计应用研究】 中国银行信贷、房地产价格与宏观经济互动关系研究 ——基于VAR模型的实证分析 强林飞1，贺 娜2，吴诣民2 (1．西安财经学院党委组织部，陕西西安710100；2．西安交通大学经济与金融学院，陕西西安710061) 摘要：银行信贷在近几年有了飞速发展，但是有相当一部分资金流向了房地产业，而房地产业是国计民生 的重要产业之一，在推动宏观经济增长方面起到了重要作用。在建立VAR模型的基础上综合运用协整检 验、Granger因果关系检验等方法，对中国银行信贷、房地产价格与宏观经济间的互动关系进行研究，结果表 明银行信贷、房地产价格与宏观经济三者之间确实存在互动关系。 关键词：银行信贷；房地产价格；宏观经济；VAR模型；协整检验 中图分类号：F832．45文献标志码：A 文章编号：1007—3116(2010)09一0075一06 一引、J ÷ 2007年美国次贷危机的爆发终结了全球经济 I 口 的增长势头，各国银行信贷业、房地业和宏观经济所 众所周知，银行信贷、房地产价格与宏观经济三 受的影响逐渐显现，中国也不例外，中国政府面对不 者之间关系密切，银行信贷的变动会引起房地产价 利的外部环境和国内经济增速下滑的态势，迅速做 格变动，而房地产作为重要的消费品、投资品又将引 出反应。在经历了2008年的低谷之后，2009年起 起消费和投资的变动，进而对宏观经济产生十分重 中国房地产价格开始回升，整体经济有复苏的迹象， 要的影响。所以，如果银行信贷控制不佳，房地产价 但针对较高的房价政府应该如何做出调整引起了上 格就可能会急剧波动，失去平衡；当房地产价格急剧 下的普遍关注。国内外学者对银行信贷、房地产价 下滑时，最终会有引发经济危机的可能。所以，从银 格与宏观经济三者之间的互动关系展开讨论。银行 行信贷角度看房地产价格，从房地产价格角度去分 信贷、房地产价格与宏观经济存在何种互动关系，这 析宏观经济波动是一个很好的途径。 种互动关系又有何特征，具体到中国的银行信贷、房 房地产业作为宏观经济的一部分，其价格变动 地产价格与宏观经济的互动关系又有何特殊的地 对宏观经济的波动具有重要影响；而银行信贷又是 方，又有哪些自身的特点，如何协调三者之间的互动 导致房地产价格变动的重要因素之一，银行房地产 关系，研究这些问题对于中国经济的发展持续、房地 贷款额与房地产市场的关系越来越密切，所以银行 产市场的发展繁荣、银行信贷系统的发展稳定都具 信贷、房地产价格与宏观经济之间存在紧密的联系。 有十分重要的现实意义。 从中国具体情况来看，自上世纪90年代中国逐步取 二、银行信贷、房地产价格 消城镇居民福利分房体制以来，中国房地产业从无 与宏观经济互动关系理论分析 到有，发展十分迅速，同时带动了全国经济增长。可 以说银行信贷的金融支持已成为推动房地产市场迅 (一)房地产价格与宏观经济的互动关系 速发展的主要动力[1q]。 房地产价格对宏观经济的影响主要体现在财富 收稿日期：2010—05—20 作者简介：强林飞(1969一)，男，山东栖霞人，讲师