发展市场需要调整的几个认识视角.PDFVIP

特约专稿 Special Contribution 中央国债登记结算公司副总经理王平: 发展市场需要调整的几个认识视角 债券市场是当代金融的有机构成之一，它与 这种划分的合理性在于 ：专业分工与市场定位明 其他门类浑然一体，相融共存，相辅相成。我国 确，便于管理 ；但缺点是 ：每个条线的服务与产 正处于由传统金融向当代金融转型的过程中，而 品及管理均流于单一形式，整合不够，效率偏低。 当代金融的突出特点，是在金融市场的全方位支 同时，当代社会财富增长迅速，需要综合便利的 持下追求金融资源优化配置效率的最大化。要顺 金融服务 ；产品日益复杂多样，也需要广阔的市 利实现转型及可持续发展，就需要更加注重整体 场空间来实施有效配置和管理。这些都使得上述 性的条件配套。仅就债券市场而孤立地解决相关 纵向条线划分的局限性突出。 难题，势必事倍功半，甚至劳而无功。市场建设 这就需要我们调整视角，从整体看，以横向 目标的实现不是单一条线式的，需要有立体化的 分层的视角来通盘观察，以便形成更为合理的认 配套条件支持，而最大的难点和最需要投入的重 识和采取更为有效的措施。简要地说，可以把金 点也正是在于条件的创建。 融体系分成三层 ： 为此，首要的是解决认识问题，即对传统的 第一层是服务层，指面向社会与经济直接 观察和认识视角做出调整，以期建立起符合当代 提供金融服务的所有金融机构，最好是混业经营， 金融实际的认识理念，来引领实现转型目标。我 从而实现真正的以客户为中心。 认为，应做出调整并加以明确的认识视角至少包 第二层是支持层，指金融基础设施提供者和 括以下三方面。 其他中介机构，包括金融产品的登记、交易、结算、 评级、信用、信息、会计及法律事务支持等，保 关于金融体系的划分 证金融市场运行安全、有效及公允性和透明度。 传统视角是纵向条线式，按照金融服务和产 第三层是保障层，指中央银行和金融监管部 品功能，将金融体系划分成银、证、保等不同条线。 门等，以国家力量为金融稳定和金融消费者权益 6 债券 2015.6 特约专稿 Special Contribution 提供保障。 展趋势。具体从 上述横向分 微观上看，金融 层的理念并非全 资产管理的努力 新视角，现代金 方向是保持流动 融机构内部业务 性、安全性和收 运行即以前、中、 益性在较高水平 后 台 横 向 分 设， 上的均衡。而流 实践证明是合理 动性是关键，没