中南技术经济学第5章 多方案经济决策.ppt

第5章;5.1 概述;相关方案是指：若采纳其中某一方案，会影响其他方案的采纳，或会影响其他方案的现金流。 相关方案按其相关关系的不同，可以分为以下几种： 资金约束下的方案相关：前述的不相关方案在资金总额有限的条件下会成为相关方案，也称为不完全独立方案。 完全互斥型：在方案决策时，由于经济或技术上的原因，采纳其中某一方案，就不能采纳其他所有方案。 完全互补型：在两个方案或一组方案之间，其中一个（或一些）方案的采纳必须是以另一（或一些）方案的采纳为前提的，这样的方案称之为互补方案或从属方案。 ;现金流相关型：待决策的经济方案即不完全互斥，也不完全互补，但是方案间的现金流有相关性，即采纳某一方案会影响另一方案的现金流。 混合相关型：待决策的各方案中，如果出现以上各种相关关系的组合，或出现相关关系和不相关关系的组合，我们就称之为混合相关。;5.1.2 投资方案的决策特点;2、互斥方案决策的特点 (1)有一个投资者能接受的MARR作为取舍标准； (2)互比方案应在同样的有效期内进行比较，当各比较方案有效期不同时，应按规定进行适当处理； (3)各方案确定其可行性后，须进行横向两两比较，应采用相同的收益率进行等值计算。;5.2 无资金限额下多方案的决策;5.2.2无资金限额下互斥方案的决策;2.用收益成本比值法和内部收益率法对互斥方案进行决策 IRR与B/C指标可以进行可行性分析，但要进行选优，需计算△IRR与△B/△C指标。 (1)用收益成本比值法进行互斥方案的决策 例： A、B、C、三方案互斥，资料如下，试决策，MARR为10% 方案 P(元) B(元/年) SV(元) N(年) A 20000 3000 0 20 B 35000 5000 0 20 C 100000 9000 10000 20 ;解：（1）可行性分析 方案 B C B/C 可行性分析 A 3000 2349 1.28 可行 B 5000 4111 1.22 可行 C 9000 11571 0.78 不可行 （2）选优 △P △B △C △B/△C 选优 B-A 15000 2000 1761.9 1.13 B较优 * △C=15000(A/P,10%,20)=1761.9(元) 结论：三方案中B方案最优且可行，应选B方案。 ;（2）用内部收益率法进行互斥方案的决策 例：资料同前例。 解：（1）可行性分析 方案 IRR 可行性分析 A 13.98% 可行 B 10.98% 可行 C 6.75% * 不可行 *C方案IRR的计算,由 9000(P/A,i,20)+10000(P/F,i,20)-100000=0 得 i=6.75% 方案A、B可行，方案C淘汰。;（2）选优 △P △B △IRR 选优 B-A 15000 2000 12% B较优 算式 2000(P/A,i,20)-15000=0 为在20年内每年得到2000元的收益，如果目前投资15000元的话，可保证得到12%的内部收益率，因为它大于基准收益率10%，，故增量投资可行，高投资方案B较优。 结论：三方案中B方案最优且可行，应选B方案。 ;3.用收益成本比值法和内部收益率法法进行多项互斥方案选优 逐步淘汰法（即环比法）步骤： （1）依期初投资额大小，由小到大排列各备选方案； （2）计算第一方案的IRR(或B/C)判断其可行性，不可行则淘汰，依次计算，直至找到一可行方案作为“基础方案”； （3）将基础方案与下一方案进行比较，计算△IRR(或△B/△C)选出较优方案作为新的“基础方案”； （4）重复步骤3，直至找到最优方案。; 例：四个不同建厂方案，MARR=10%,详细资料如下，用△IRR法和△B/△C法选出最优方案。 A B C D P(元) -200000 -275000 -190000 -35