资管业务模式与产品-山西.pptVIP

目录 政策解读 2012年10月18日中国证监会公布新“一法两则” 政策解读 新“一法两则”的主要变化 业务模式 业务模式：集合资产管理计划（大集合） 向协会备案； 只接受货币形式； 客户参与门槛：5万（限定性），10万（非限定性）； 成立规模不低于一亿元，客户不少于2人； 可参与两融，正回购放大不超过40%； 受双十限制； 自有资金参与比例不超过20%； 清盘规定放宽； 投资范围确定：中国境内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、中期票据、股指期货等金融衍生品、保证收益及保本浮动收益商业银行理财计划以及中国证监会认可的其他投资品种。 限定性集合资产管理计划投资于股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产不超过20%。 业务模式：限额特定资产管理计划 向协会备案； 只接受货币形式； 客户参与门槛：100万； 成立规模3000万元——50亿元，客户人数200人以下，但单笔委托金额在300万元以上的客户数量不受限制； 可参与两融，正回购放大不超过40%； 不受双十限制； 自有资金参与比例不超过20%； 投资范围：包括大集合所有品种，还可投资商品期货等证券期货交易所交易的投资品种，利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种，证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品以及中国证监会认可的其他投资品种。 业务模式：限额特定资产管理计划 可拓展的方向： （一）集合资金信托计划 （二）单一中小企业私募债券 （三）定向增发项目 （四）企业集团流动资金管理 业务模式：定向资产管理计划 向协会备案 证券公司和客户必须是一对一的形式； 客户资产必须托管； 接收单个客户的资产净值不得低于1000万； 客户委托资产应当是客户合法持有的现金、股票、债券、证券投资基金份额、集合资产管理计划份额、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品或者中国证监会允许的其他金融资产。 投资范围：由证券公司与客户通过合同约定，不得违反法律、行政法规和中国证监会的禁止规定。 证券公司董事、监事、从业人员及其配偶不得作为定向业务客户； 证券公司自有资金不得参与本公司的定向资产管理业务； 业务模式：定向资产管理计划 可拓展的方向： （一）股票市值管理 （二）商品期货套期保值 （三）企业流动资金管理 业务模式：专项资产管理计划（资产证券化） 为客户办理特定目的的专项资产管理业务，实际上就是资产证券化业务。资产证券化可以围绕信贷资产、企业资产和不动产三个领域展开，有预测认为：资产证券化的市场规模超过100万亿元，是资产管理业务的重要拓展方向。三个实例： 我们如何做？（一）通道类业务 基本特征： （一）项目、资金两头在外，主动权在资金提供方，投资风险由委托人承担； （二）单一资金，定向理财，收取0.03%—0.1%管理费（通道费）； （三）资金需要第三方托管。 基本模式： （一）银证信模式：银行提供资金，委托证券公司作为管理人，投资于信托产品，信托公司将资金投向银行指定的领域。 我们如何做？（一）通道类业务 （二）银证模式：银行提供资金，委托证券公司作为管理人，投资于银行客户的票据资产、上市公司股权收益权等。 我们如何做？（一）通道类业务 举例：票据业务流程图 我们如何做？（一）通道类业务 我们如何做？（二）平台监控类业务 基本特征： （一）客户以自有资金作为次级，借助资管平台募集优先级资金，投资于证券市场。 （二）证券公司发行大集合或小集合募集优先级份额，与优先级客户签订理财合同，同时担任管理人监控操作风险。 （三）公司作为管理人收取0.5—1%的管理费，托管银行收取0.2—0.5%的托管费。 （四）客户担任投资顾问，投资指令通过指定的投资主办执行。 我们如何做？（三）质押融资类业务 基本特征： （一）质押标的必须为上市公司股权，流通股、限售股都可，但融资期限必须能够覆盖限售股解禁日； （二）中小板、创业板股票的质押率不超过30%，主板股票不超过50%； （三）融资期限不超过3年，1年期以上融资成本不能低于13%。如果有单一资金愿意投资，融资成本可适当降低。 （四）融资规模不能低于1000万元。 （五）投资方以单一资金参与。 我们如何做？（三）质押融资类业务 我们如何做？（四）主动管理类业务——定向 我们如何做？（四）主动管理类业务——小集合 近期拟推产品： 总体原则：大容量、稳收益、低风险 分级产品：公司自有资金作为次级，客户作为优先级，针对中小投资者（5万、10万），获取高于银行同期存款利率（年化4%以上）的稳定收益。 信托宝：针对高净