王良《金融学》第十一章经济与金融发展.pptVIP

第十一章　金融与经济发展 主要内容 第一节 金融与经济发展的一般关系 第二节 金融压抑（抑制） 第三节 金融深化与金融自由化 第四节 金融创新 第一节 金融与经济发展的一般关系 20世纪50—60年代，约翰·G.格利（John G. Gurley）和爱德华·肖（Edward Shaw）的研究成果表明，以各类金融资产增多及各种金融机构设立的金融发展能够推动经济发展，经济发展是金融发展的前提和基础。 60年代，以雷蒙德·W.戈德史密斯（Raymond W. Goldsmith）为代表的一批经济学家肯定金融发展（financial development）对于一国的经济增长有不可或缺的作用，经济与金融的发展之间存在着大致平行的关系。 第一节 金融与经济发展的一般关系 70年代，罗纳德·麦金农（Ronald McKinnon）的《经济发展中的货币与资本》和爱德华·肖的《经济发展中的金融深化》论证了金融部门与经济发展之间存在着密切的关联。 90年代，黑尔曼等人（Hellmann et al）提出了“金融约束”论，他们认为金融抑制是金融发展的对立面，可视作是金融发展的起点，一些发展中国家因不具备金融自由化的条件，推行金融自由化又达不到预期效果，所以有必要走第三条道路，即所谓的“金融约束”。 第一节 金融与经济发展的一般关系 一、金融发展的含义与度量指标 (一)金融发展的含义 金融发展是指金融结构的变化，这种变化既包括短期的变化也包括长期内的变化，既是各个连续时期内的金融交易流量也是对不同时点上的金融结构的比较变化。 金融结构则是指各种金融工具和金融机构的形式、性质及其相对规模，也就是说金融结构是由金融工具与金融机构共同决定的。 （二）金融发展的衡量指标 衡量金融的发展程度（雷蒙德.W.戈德史密斯）的五个指标 ： （1）金融资产总额与实物资产总额的比重； （2）金融资产与负债在各金融机构间的分布； （3）金融资产与负债在各金融机构与非金融机构间的分布； （4）各经济部门拥有的金融资产与负债的总额； （5）由金融机构发行、持有的金融工具总额。 （二）金融发展的衡量指标 衡量金融的发展程度两个指标： （1）金融相关比率 （2）货币化率 1 金融相关比率 一定时期社会金融活动总量与经济活动总量的比值。 Financial interrelation ratio FIR=（D+L+S）/GDP D：各类存款 L：各类贷款 S：有价证券。金融资产总额 纵向： 金融相关比率随经济发展有提高趋势 横向： 发达国家金融相关比率高于发展中国家 经济金融化是指全部经济活动总量中使用金融工具的比重逐渐增大。最终发展趋势。 2 货币化率 货币化率：即一国的货币化程度，是指一定经济范围内通过货币进行商品与服务交换的价值占国民生产总值的比重。 货币化率=M2/GDP 经济商品化是货币化的前提与基础（经济商品化是指所有产出品中用于交换的比例），但商品化不一定等于货币化。 经济货币化,是指经济活动中以货币为媒介的交易份额逐步增大的过程。 一般用货币化比率来衡量。 二、金融发展与经济发展的相互作用 金融发展对经济发展的积极作用 促进资本的积聚与集中，实现规模经济效益。 提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。 提高用金融资产进行储蓄的比例，提高社会的投资水平。 经济发展对金融发展的作用 经济的发展使社会的收入水平不断提高，提高了人们对金融投资和理财的需求。这种需求是社会金融业发展的原动力。 经济发展中运行良好的企业需要金融机构为之提供能适应其需要的服务，促使金融工具、金融机构多样化和金融效率的迅速提高 第二节 金融压抑 一、金融压抑（抑制）的含义 1、含义： 是指由于政府对金融实行过分干预和管制，人为压低利率和汇率并强行配给信贷，造成金融体系与实际经济同时呆滞落后的现象。 金融压抑使金融和经济发展之间出现相互制约的恶性循环。 2、导致金融压抑的主要原因 金融体系发展不平衡； 政府对金融业过分干预； 市场发育不全； 理论认识上存在误区 二、 金融压抑模型 麦金农—肖的金融发展理论与模型 第二节 金融压抑 三、发展中国家普遍存在金融压抑 （一）发展中国家金融体制的一般特征 发展中国家资产形式单一，数量有限。 金融体系存在明显的“二元结构”。 金融结构单一。商业银行占主导。 金融资产的价格严重扭曲，价格管制现象严重。 （二）发展中国家的金融压抑政策及后果 通过规定存贷款利率人为压低实际利率，金融市场规模受限 对金融机构实行严格控制，金融机构单一，效率低下 高估本国货币的官定汇率，进出口不平衡 （三）、金融压抑阻碍了发展中国家的经济增长 （1）负收入效应 在实施金融压