从国债价格和收益率的关系谈我国国债市场的发展.pdf

中央财经大‘∥}报 从国债价格和收益率的关系谈我国国债市场的发展 onChina’sBondMarket ADiscussion Development BasedOD_the betweenBondPriceandReturnRate Relationship 查 拢 j YⅢ1 (：IPj：t大，}经济’P院J“L1(，0871) [摘要]随着我国加入W’FO，金融市场的发展和利率市场化改革问题日益引起大家的关注，从国 外经验来看．国债价格机制市场化改革往往走在整个金融奇场改革的前沿。笔者从利用有关同赁价倍决《 和变动理论对我国国债价格及收益率之间的关秀进行了验证。并针对国债发行和流通市场上存在的有关问 题，提出了促进国债价格机制市场化和促进匣债市场发展的政策建议。 7lrade Abstraet：WithChina’saccession10World offinancialn]aTket Organiztion。thedevelopment andthemarketizationofinterestrateare moreandnloreattentionFromwestern given is enees，themarketizatlonofhond mechanism onthefrontofthewholefinancialn]flrket pricing usually I reformevnturedatestonthe betweenChina’Sbond andreturnrake bond relationship price byapplying theories．Moreover．consciousofthe inChina’Sbond f()rward problems market．I —pricing existing put the ofbond mechanism the some tO marketization andenhance policysuggestionspromote pricing develop lllel]lofthebondmarket [关键词]国债价格收益率 定价模型 Returnrate model words：Bond Asset—prk’ing Key price r中㈣分类号]F83091 r艾献标识码]A 文章编；jj1 0。o 51ql 2U03)∞一00260I 一、问题的提出 随着我国加入wTO，国家经济对外开放步伐不断加陕。在加快贸易自由化的同时，有关金融自由化 和金融资产的价格决定机制市场化的一系列探讨引起国内外的普遍关注。由于金融市场自fh化改革关系到 整个国计民生和国家经济安全，所有国家在进行市