港股女鞋业绩预告仅百丽国际同.PDFVIP

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 港股女鞋业绩预告 仅百丽国际同 2013 年7 月16 日 中性/维持 东 比微幅上涨 纺织服装 事件点评 兴 证 ——纺织服装行业动态报告 券 谭可 纺织服装行业分析师 010 执业证书编号： S1480510120013 股 符艺蕾 联系人 010 份 有 事件： 限 公 近日，我们持续关注港股女装、女鞋类上市公司动态，整理收集了港股女鞋业绩预告点评 司 证 观点： 券 1．千百度业绩预告：上半年销售同比下降5.1% 研 究 截至2013 年6 月30 日，集团分销及零售网络包括中国31 个省、市、自治区，共有店铺数目2195 间，较 报 2012 年 12 月31 日的2166 间店铺总数，净增加店铺29 间（自营零售店铺净增59 间，第三方零售店铺净 告 增-30 间）。 截至2013 年六月三十日三个月，集团的同店销售额较2012 年同期相比取得约9.6%的下降率；截至2013 年六月三十日止六个月，集团的同店销售额较 2012 年同期相比取得约 5.1%的下降率。截至2013 年6 月 30 日止6 个月股东应占盈利预期会较去年同期有所下降，下降幅度约在10%- 15%。 2. 百丽国际业绩预告：二季度鞋类同比增长0.5%，运动服同比增长2.5% 2013 年第二季度，集团于中国国内的零售网店数目净增长426 间。截止2013 年6 月30 日，集团于中国国 内共设18316 间零售网点，其中12532 间为鞋类网点，5784 间为运动服饰网点（其中已经包括集团所并购 BIG STEP LIMITED 管理的零售网点）全部网点均由本集团直接经营管理。2013 年第二季度，鞋类业务同 店销售增长0.5%，运动服饰类业务同店销售增长2.5%。 3.达芙妮业绩预告：上半年核心品牌销售同比下降9.2% 2013 年第二季度集团之核心品牌业务同店销售于2013 年第二季度取得13.7%之按年跌幅，相对于20 12 年 第二季度之 13.5%增长。因此，2013 年上半年之核心品牌同店销售增长率为-9.2%，比照2012 年同期的 16.7%。二季度销售表现主要受到以上因素所影响：1.经济增长放缓，消费意欲偏低；2.恶劣的天气及异常 寒冷的春季；3.禽流感于中国华东地区广安传播；平均售价只是略低于去年同期水平，并不是影响销售表现 的主要因素。2013 年上半年核心品牌业务净增加212 销售点，而去年同期此数字则为366 家。经历了第一 季度的坏天气及疲弱销售，集团于第二季度稍微提高了折扣率以刺激销售增长，加上以更大力度清理过季存 货，毛利率于上半年取得低位数之跌幅。此外，由于销售增长比预期低，存货周转天数将可能较2012 年上 半年温和上升。于市场增长放缓的情况下，由于去年直营比例上升所带来的更大固定成本结构产出负面的经 营杠杆效应，核心品牌业务之经营利润率于上半年因此受到重大影响。 由于中高档品牌之整固仍在进行中国（包括理顺销售网络及调整品牌定位），此业务之营运亏损于上半年可 能与去年同期相若。尽管市况疲弱，集团期内仍然努力不懈推行于今年较早前开展之提升效率措施。加强了 员工的培训计划及店铺运营管理，以提升销售效益。产品设计及产品选择方面亦做出了提升及调整。我们更 利用新的顾客关系管理系统推行更精准的市场营销，并加强成本控制及监控措施。 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 P2 东兴证券