南下资金持续流入周初恒指或继续挑战高点.PDF

港股策略 南下资金持续流入 周初恒指或继续挑战高点 南下资金的流入速度有所放缓。从净买入额来看，上 周南下资金净买入70 亿人民币的香港股票，相比上周的 复星恒利证券研究部 130 亿人民币下降了47%。从 5 日平均买入金额来看，南 下资金继续延续着之前的净流入趋势，每天的 5 日平均 (852) 2869 1318 买入额计划都在14 亿人民币以上。从动量模型数据来看 research@ 资金继续流入到港股金融行业，博彩，以及香港本地股 票中。 展望下周，期待港股能够继续反传统打破 “五穷月”一 样，在 “六绝月”能继续高举高打，在今年连涨五个月 的背景下继续冲高。进入六月，美联储本月的议息会议 将成为市场关注的一个焦点，市场预期美联储将会在本 月加息，并注意到美联储是否会提前宣布缩减其高达4.5 万亿美元之巨的资产负债表。而欧洲在经过法国大选后， 欧洲经济回暖的基本面则为欧洲股市的持续走高带来动 力；内地股市，MSCI 明晟将于六月20 日评估新兴市场指 数，市场预期今年A 股获纳入MSCI 新兴市场指数的机会 高达70%左右。对于港股而言，在经过连续的五月上扬后， 进入六月，港股或有望出现加速的赶顶走势，并将伴随 高位的剧烈震荡。因而，六月港股或将出现冲高回落走 势，波幅将剧烈拉阔。 谨请参阅尾页重要申明及复星恒利股票和行业评级标准 1 港股策略 上周市场回顾 香港股市上周继续走高；恒指上周升284 点或1.11%，收报25924 点。国企指数则升86 点或0.82%，收报10666 点。回顾刚刚过去的五月，恒指五月大涨1045 点或4.25%，收报25660 点，再创去年以来的新高；国企指数则月升383 点或3.75%，收报10672 点。尽管在过去的五 月，尽管内地金融监管加紧成为了两地股市最大的利空，压制内地股市上证指数连跌三月；但 港股却在公布的首季财报表现靓丽，加上外围股市持续不断上涨的推动下，出现连续上扬态势， 并见连续五月上扬的态势。 港股盘中，五月公布的蓝筹业绩表现较为优异；权重股汇控(00005.HK)及腾讯(0700.HK) 手机业绩均有超预期的表现，加上行业前景亦获得市场的肯定；也刺激蓝筹权重股继续领涨大 市；汇控(00005.HK)在首季的财报中显示，经调整除税前利润59.37 亿美元，较去年同期增长 12.1%，远好于市场预期53.3 亿美元；首季普通股股东应占盈利31.3 亿美元，按年跌19.5%， 按季扭亏为盈，去年第4 季亏损44.4 亿美元。随着美联储加息步伐的不断加大，将给汇控盈 利带来持续的正面影响；而收入及拨备皆好于预期，首季贷款增长及净息差按季扩阔推动收入 增长，核心一级资本充足率增加70 点子至14.3%；也加大了市场对汇控继续在市场回购股票是 预期。业绩表现不错，行业整体上又处在复苏的起点上，市场依旧