《基金募集机构投资者适当性管理 实施指引（试行）》起草说.PDF

《基金募集机构投资者适当性管理 实施指引（试行）》起草说明 一、《指引》起草原则 一是指导行业贯彻落实《办法》有关要求，统一公私募 基金适当性管理实施标准，加强投资者保护。《办法》发布 前公、私募基金适当性管理分别散见于相关法规和自律规则 中，《指引》按照《办法》规定的适用范围和职责范畴，结 合原有业务规范，统一了基金行业适当性管理的具体要求， 引导经营机构提高投资者保护的主动性和自觉性。二是落实 基金募集机构适当性管理的主体责任，强化底线监管的要求， 鼓励募集机构间的有序竞争。基金募集机构与投资者直接接 触，开展基金宣传推介，办理基金份额申购、赎回，是销售 基金产品和提供服务的主体，也是落实基金投资者适当性义 务的主体。《指引》提出了募集机构适当性管理的原则性要 求，根据产品属性、风险因素，重点关注产品结构、杠杆水 平、投资标的流动性，未限定某类产品的具体等级，鼓励募 集机构在具体产品风险等级划分工作中实施差异化安排，提 升产品风险管理和客户服务的核心竞争力。三是充分尊重行 业实际，简化操作步骤和流程，减轻机构和投资者负担。根 1 据征求意见的情况，《指引》取消了风险承受能力评价的更 新要求、简化了投资者基金信息证明材料，降低了风险承受 能力最低投资者、投资者信息核实、投资者转化流程、评估 数据库、高风险等级产品销售等条款执行难度，简化了给投 资者带来不便的具体要求，强化纠纷调解中检验基金募集机 构落实适当性成果。四是新老划断，基金募集机构向新客户 销售基金产品或者提供服务、向老客户销售（提供）高于其 原有风险等级的基金产品或者服务，需按《办法》要求执行。 向老客户销售或提供不高于原有风险等级的基金产品或服 务的，不受影响，继续进行。同时，鼓励募集机构根据实际 情况结合客户回访、自查、评估等工作，主动对老客户的适 当性管理作出妥善安排，在实践中不断总结经验，持续优化 投资者适当性管理制度。五是鼓励经营机构稳步落实适当性 管理的新要求，在实施过程中不断总结经验、完善方法。考 虑到投资者主要通过互联网等非现场方式交易基金，《指引》 给予各基金募集机构一定的系统改造时间；对投资者信息表、 投资者风险测评问卷、产品和服务风险等级划分参考标准等 均提出“参考”模板，鼓励经营机构在实施中不断总结完善。 同时，《指引》为试行版，协会将持续跟踪实施情况，根据 行业实际进行总结，对《指引》进行修改完善。 二、《指引》起草过程 2017 年2 月，协会启动基金行业投资者适当性管理自律 2 规则的拟定工作，根据《办法》和证监会投保局的有关要求， 多次召开内部各个业务部门讨论会，与证券业协会和期货业 协会持续沟通，落实协会自律规则中需要细化的内容。随后， 协会召集各类基金销售机构座谈，明确 《指引》规范范围应 当涵盖公募基金产品销售，及在协会备案的证券期货经营机 构私募资产管理计划销售。 2017 年3 月中旬，协会拟定了 《指引》（草稿），先后就 产品风险分级、投资者转化、销售适当性系统实现等问题与 部分基金评价机构、基金销售机构、信息系统服务机构进行 了探讨。4 月上旬，合规与风险管理专业委员会召开会议并 就《办法》落实问题提出实施意见，我们采纳并吸收了部分 意见形成初稿。 2017 年5 月，协会先后邀请部分公募基金管理人、基金 销售机构、资管产品管理人、私募管理人等四类机构召开四 次座谈会，专题讨论各个业务领域对《指引》（初稿）的意 见。正式发函征求证监会投保局、机构部、私募部，证券业 协会和期货业协会意见。根据上述部门及机构意见，协会对 《指引》进行了修改。 2017 年6 月，协会召开会长办公会就《指引》进行了审 议，根据会长办公会意见形成《指引 （征求意见稿）》，并于 6 月15 日公开征求行业意见。截止2017 年6 月22 日，协会 共收到公募、私募、券商、期货、商业银行以及独立基金销 3 售机构等176 家机构的反馈意见；反馈内容涉及《指引》各 章节以及附件表格等42 项内容。协会经仔细研读、逐条比 对，根据意见对《指引》进行了修改完善；在证监会的指导 和支持下，就部分条款与证券和期货业协会协商一致，形成 此稿。