俄罗斯反对加大减产油价小幅调整.PDF

商品研究|原油日报 2017-07-05 |中大期货研究院 能源化工组 俄罗斯反对加大减产 油价小幅调整 研究员： 观点摘要： 张灵军 行情回顾： 05718427 zhanglj@ 上一交易日，受俄罗斯反对进一步加大减产的提议，油价暂停了最近最长的连续上 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 涨。最终首行Brent 和WTI 分别收于49.61 （-0.07）和47.1 （+0.03）美元/桶。9 月 WTI 对Brent 贴水收于2.34 美元/桶。 联系人： 刘慧 基本面跟踪： 05718332 1.据Bloomberg调查显示，截至6 月30 日当周，美国原油库存预期下降250 万桶。 lh@ 期货从业资格：F0245055 2.俄罗斯政府官员称在7 月与OPEC 的会议上反对进一步加大减产力度的提议。同时厄 瓜多尔石油部长称计划在 OPEC 减产协议到期后提高原油产量 ，预计厄瓜多尔将在 张韬 05718311 2023 年达到30 万桶/ 日的产油量峰值。 zhangt@ 3.据 Bloomberg 数据显示，由于利比亚和尼日利亚大幅增产，OPEC6 月原油产量上升 期货从业资格：F0243951 26 万桶/ 日至3255 万桶/ 日，为今年最高水平。其中利比亚与尼日利亚增产幅度为13 万桶/ 日。 技术面研判： 相关报告 短期来看，5 月27 日突破短期下跌通道后，目前上升通道保持良好，且有加速上 加拿大一把火，油价冲高回落 2016-05-06 涨迹象。预计Brent 与 WTI 下方支撑位47.5 和45.5 一线，上方压力位50 和48 一线。 EIA 库存上升，油价承压 结论及操作建议： 2016-05-05 供需失衡担忧重启，油价连续调 受俄罗斯反对进一步加大减产的提议，油价暂停了最近最长的连续上涨。上周美 整 国供给似乎给市场增加了信心，一方面EIA数据显示美国产量出现10 万桶/ 日的下滑， 2016-05-04 另一方面美国钻机数量结束23 周增长，首次出现减少2 台的情况，但是否就此出现反 转仍需验证，关注本周 EIA 美国产量数据。利比亚和尼日利亚近期产量快速回升，但 继续上升的幅度和概率降低，此外需关注巴西因国内需求下滑造成出口增加的冲击， 昨日俄罗斯表态不支持进一步加大减产，减产的执行成为关键。需求方面，主要地区 成品油库存上周呈现美亚下降，欧洲上升，欧洲成品油库存近期反弹较为明显。原油 和成品油端近月贴水幅度继续小幅收窄，且三大地区成品油裂解价差从 6 月初开始呈 现回升态势，支撑炼油毛利，且表明下游需求尚可，需关注需求释放情况。 风险提示： 1.美国产量情况，WTI 生产商空头持仓增加情况； 2.OPEC 与非OPEC 减产具体落实情况，利比亚恢复情况。 中大期货研究|能源化工|原油日报