乳品行业利好国内品牌未来发展.PDF

[table_research] 行业点评报告●食品饮料 2013 年8 月5 日 [table_main] 行业点评报告模板 乳品行业：利好国内品牌未来发展 推荐 维持评级 核心观点： 1．事件 分析师 董俊峰（首席） 新西兰初级产业部3 日宣布，新西兰乳制品巨头恒天然集团旗 ：010 下部分产品可能含有肉毒杆菌毒素。４日上午，国家食品药品监督 ：dongjunfeng@ 管理总局约谈3 家受肉毒杆菌污染企业相关负责人，要求尽快查明 执业证书编号：S0130511010002 情况、分析原因，迅速采取措施，立即停止销售并召回问题原料加 李琰 工的全部食品。 ：010 ：liyan_yj@ 2．我们的分析与判断 执业证书编号：S0130513060001 （一）利好国内乳品品牌 恒天然今年以来多次发生负面新闻，在过去的8 个月内连续涉 相对指数表现图 [table_industrytrend] 及双氰胺、国家发展改革委反垄断调查等事件。恒天然控制超过新 16% 11% 西兰 90％奶源，在进口奶粉原料上具有绝对的话语权，还为很多 6% 1% 其他品牌进行代工生产，对中国婴幼儿乳品市场存在一定的影响， -4% -9% 有助于改变消费者迷信国外品牌的心态，在乳品行业受到国家政策 -14% -19% 扶持的基础上，总体上利好国内乳品品牌。 -24% 6 6 6 6 6 6 / / / / / /