三线市场消费刚性,.PDFVIP

2012 年 3 月 27 日 证券研究报告·行业研究·纺织服饰行业 纺织服饰行业 2012 年 3 月跟踪报告 三线市场消费刚性， 品牌零售：强于大市 （维持） 加工制造继续探底 加工制造：中性 （维持） 投资要点 中信证券国际研究部  2012 年一季报预览：品牌服饰延续较高景气，加工制造业绩继续探底。品 相对指数表现 牌服饰普遍增长稳健，其中具备扩张动力及空间的公司以较快外延扩张熨 平行业波动，业绩增长有望超 50%，如探路者、搜于特、卡奴迪路、朗姿 股份等；已具规模优势公司增长较为稳健，业绩增幅预计约为 30%，如九 牧王、七匹狼；家纺公司料将现业绩低点，预期增速 25%-30% 。加工制造 中部分棉纺类公司业绩增长预计将为负数。 