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关于上市公司会计信息失真博弈分析摘要：上市公司会计信息披露失真使资源配置低效化，损害了投资者利益，严重扰乱了我国证券市场的正常秩序和平稳发展。本文对上市公司会计信息披露失真进行一般分析，剖析披露失真问题的表象和成因，并提出治理上市公司会计信息披露失真的对策和建议。 关键词：会计信息；信息失真；博弈 中图分类号：F23文献标识码：A文章编号：1009-9166（2008）10-0050-01 会计信息是指特定会计主体的财务状况、经营及其成果等方面信息，是对会计主体经济业务活动中以货币计量反映的价值运动的一种客观表达。会计信息披露，就是将有用的财务信息传递给信息使用者（包括企业内部管理者、外部投资者、债权人、国家有关部门等），使信息使用者了解公司的财务状况、盈利情况等信息，以便做出合理决策。世界各国都在不断提高和维护资本市场的信誉，有效保护投资者利益，信息披露也越来越受到政府管理者影响，来自于政府和证券交易所的监管不断增强。会计信息失真，是指会计信息不能真实反映会计主体的财务状况、经营及其成果，是有目的、有计划的舞弊行为。 一、博弈论的基本原理 博弈论又称对策论，是研究决策主体在给定信息结构下如何决策以最大化自己的效用，以及不同决策主体之间决策的均衡。博弈论可以分为合作和非合作博弈。两者区别在于参与人在博弈过程中是否能达成一个具有约束力的协议。倘若不能，则称作非合作博弈（non-cooperative game），非合作博弈是现代博弈论的研究重点。合作博弈强调的是集体理性，是效率、公平、公正；而非合作博弈则强调个人理性、个人最优决策，其结果是有时有效率，有时则不然。 二、会计博弈的产生 在会计信息披露的相关博弈论中，个人效用函数不仅依赖于他自己的选择，且依赖于他人选择；个人的最优选择是其他人选择的函数。从这个意义上讲，博弈论研究的是在存在相互外部经济条件下的个人选择问题。按经济学理论假定，政府、管理当局、有关会计信息使用者都是“理性的经济人”，都会根据“效用最大化”或“利益最大化”原则来选择其行为。因此，可依博弈论对会计信息披露的相关博弈主体可供选择的行为策略以及效用矩阵等进行分析。会计信息的使用者，包括政府、债权人、所有者（股东）、投资者（潜在投资者）、经营者、供应商等，作为局中人均会从各自利益出发，对会计信息的关注有所侧重：政府部门由于肩负着宏观经济管理的职能，会更关心有关税收、公司长期发展能力、产业结构、社会经济协调等方面的会计信息；债权人出于其资金安全的考虑会更为关注会计信息中有关公司资本结构、资产流动性、偿债能力等指标；所有者为了自身的权益，会从公司资产的安全性、流动性、收益能力、发展能力等角度关注公司的会计信息，以此作为自己评价投资成果、进行合理投资决策的依据；公司经营者则会为了实现自身效用（如薪金、奖金、荣誉、地位、闲暇、在职消费等）的最大化而关注公司的盈利能力和有关薪金报酬等方面的会计信息；供应商与公司之间既有合作又有竞争，必然关心公司的偿债、获利能力和发展潜力等方面的信息。可见会计信息使用者的需求各不相同，而会计信息本身又是不完全透明、不对称的，这必然引起会计信息使用者与提供者间产生一定冲突与对抗，从而产生博弈。 三、会计信息失真的博弈分析 假设市场上存在监管者、企业及投资者三个行为主体，下面通过博弈模型说明三者间关系，借此说明强制信息披露的必要性。（一）企业与投资者之间的博弈。投资者为使其效用最大化，总希望获得更为详尽可靠的会计信息，从而对企业价值有正确判断，以进行合理的买卖决策。而作为会计信息的提供者――企业经营者，有时可能会少披露、不披露甚至歪曲披露企业的某些会计信息。原因：首先，出于筹资考虑，如果企业财务状况不佳，在资金筹集过程中便会受到限制，为了较易获得投资、贷款，企业会修饰财务报表，美化公司形象；其次，信息披露不完全可为企业提供一定的管理余地，以便利用会计政策变更来操纵企业利润；第三，为美化公司形象，吸引更多投资者，企业更愿多披露对他们有用的信息，隐瞒不利信息；第四，公司不愿披露涉及公司商业机密的信息，以免使自己在竞争中处于不利地位；第五，基于“成本――收益”原则，只有某项信息的披露成本能带来更高收益，企业才愿披露。因而，投资者在做出投资决策时，就要考虑公司歪曲披露会计信息的可能性，而公司在公开其信息时，也要估测到投资者对此信息公开后会做出的反应及对策。由于这种博弈的双方没有一定的约束性契约，因而是一种非合作博弈。假设企业歪曲披露用D表示，诚实披露用H表示；同时假设投资者也存在着两种选择，购买用B表示，拒绝购买用R表示，其博弈结果如下表： 在这个矩阵中，就投资者效用而言，当投资者不参与股票投资时，投资者可将资金存入银行或购买国债，相应取得无风