双边投资协定对发展中国家吸引FDI影响.docVIP

双边投资协定对发展中国家吸引FDI影响[内容摘要]由于国际直接投资有利于促进东道国的经济发展，发展中国家越来越多地通过签署双边投资协定(BIT)来吸引FDI，但BIT在吸引FDI方面的有效性值得检验。本文基于47个发展中国家的双边投资协定和国际直接投资数据，利用STATA10.0计量软件，采用面板数据模型分析了BIT对发展中国家吸引FDI的影响，同时，为了更全面研究BIT对吸引FDI的影响，还考察了BIT与制度质量、单边投资自由化之间的关系，结果显示BIT有利于发展中国家FDI流入的增长，且与制度质量、单边投资自由化之间存在替代关系。 [关键词]双边投资协定；发展中国家；FDI；面板数据 一、引言 双边投资协定(BIT)是两个国家之间签订的针对于相互投资的一系列特别协议和条款，是目前国际投资领域最普遍的国际协定，到20世纪80年代末，各国签署的双边投资协定总数从20世纪70年代末的167个增加到386个。进入20世纪90年代后，一些发展中国家具备了资本输出的能力，彼此间开始签署BIT以约束南南投资关系，这使BIT的发展达到了高峰期。到20世纪90年代末，BIT总数已达到1857个。2001年以来，BIT的发展步伐有所放缓，但截止到2007年底，全世界的双边投资协定总数达到2608个，从而在全球范围内形成了BIT的庞大网络。图1显示了1969―2007全世界签署的BIT数量。图2则显示了发展中国家已成为全球签署BIT的主力军。 早在20世纪80年代，当时的联合国跨国公司中心考察了33个发展中国家已签订的265个双边投资协定与其吸收的FDI流入量之间的关系，发现两者之间并无“必然联系”。Hallward-Driemier(2003)利用1980―2000年间20个OECD来源国和31个发展中国家的面板数据考察了双边投资协定的引资效果，认为双边投资协定的引资效果是不明显的，而且协定本身往往对东道国制度因素起到一定的补充而非替代作用。程惠芳、阮翔(2004)选取了对中国进行直接投资的32个国家作为样本的引力模型，发现尽管双边投资协定的符号与预期结果相符，但却在统计上是不显著的。J.Tobin和S.Rose-Ackerman(2005)利用1985―2000年间63个发展中国家的面板数据，发现双边投资协定对FDI流动基本没有影响。 综上所述，BIT对FDI影响的实证研究主要以面板数据为主，包括两种研究途径，一种是研究东道国FDI流入量与其签订的BIT数量之间的关系，大多数结论支持BIT数量与FDI流入量之间的正向关系；另一种是利用双边数据研究东道国吸收缔约国FDI数量与是否和缔约国签订BIT之间的关系，结论存在分歧，既有肯定性结论，也有不确定性结果。但总体来看，BIT对缔约国吸引FDI是存在一定效果的，尽管这种效果可能并不显著。 二、BIT对发展中国家吸引FDI的实证分析 单独的横截面数据回归分析只能分析不同国家签署BIT对它们吸引FDI的影响，单独的时间序列分析只能考察一个国家在不同时期签署BIT对该国吸引FDI的影响，这两种方法都不能全面考察BIT对发展中国家吸引FDI的影响，因此本文采用面板数据(panel data)模型来分析。 考虑到数据的获得问题，本文选取1993―2004年作为模型的样本时间。由于本文主要分析BIT对发展中国家吸引FDI的影响，所以样本国家为截止到2004年底签订BIT的总数量大于20个的发展中国家，包括中国、智利、印度、印度尼西亚、菲律宾、土耳其、越南等47个国家。 (一)变量选取及数据处理 1.被解释变量(lnFDI) 本文的目的是为了说明签署双边投资协定对发展中国家吸引FDI的影响，因此采用某一发展中国家某年FDI流入量作为被解释变量。FDI流入量的数据来源于世界银行的发展指标数据库，该数据利用美国的GDP缩减指数转化为以2005年为基期的不变美元，并取对数。 2.解释变量 (1)BIT数量(BIT)：指一国截止到某年与OECD国家所签署BIT的数量，这里排除了发展中国家之间签署的BIT，因为发展中国家之间的FDI流动较少。有关一国截止到某年签署BIT的数量来源于联合国贸发会的双边投资协定的国别资料，经计算所得。为了避免由于BIT数量为0而取对数没有意义的情况，这个变量取水平值。 (2)市场规模(lnGDPpc)：投资者尤其是市场寻求型的投资者非常重视一国的市场规模，因此选取一国的人均GDP代表市场规模。各国人均GDP数据来源于世界银行的发展指标数据库，该数据利用各国的GDP缩减指数转化为以2005年为基期的不变美元，并取对数。 (3)劳动力(lnPopulation)：对于许多发展中国家来说，廉价而丰富的劳动力