留意三种企稳信号,耐心布局优先成长.PDF

[Table_MainInfo] [Table_Invest] [Table_Title] 证券研究报告 发布时间：2016-01-17 证券研究报告 / 投资策略报告 （机构策略周报） 留意三种企稳信号，耐心布局优先成长 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 沪深300 4,400 本周观点概述：市场仍然敏感而脆弱，我们把政策介入、恐慌情绪 4,200 4,000 缓和、成交额缩量调整作为观察A 股企稳的三种信号来源，就目前证 3,800 3,600 券保证金余额规模来看，成交额规模尚未触及历史上缩量调整的低点。 3,400 3,200 操作上，相比于加入最后的杀跌行列，更应少一些惊慌，多一些耐心 3,000 考虑未来全年的布局。在存量资金行情的环境下，市场调整整固的时 间有望拉长，布局的时间窗口相对充裕。 我们认为，创业板上周跌幅缩窄，并且表现明显好于主板，有望率先 企稳。就布局的优先方向来看，市场平稳状态下进出成长股的成本相 [Table_Report] 相关报告 对更大，而大市值周期蓝筹板块的流动性较好，因此在被拉长的调整 《利空冲击有所弱化，市场可“小为”——A 窗口中可优先考虑左侧配臵成长股，同时前期市场泥沙俱下时的超跌 股市场运行周报2016 年第2 期》 优质股将是告别恐慌后的近期布局首选，特别是新能源汽车产业链行 2016- 1- 11 业景气度较高，具备穿越牛熊的特质，另外，其他战略新兴产业经过 《市场情绪部分修正，行情调整窗口仍或延 这一波下跌，也迎来布局良机，如半导体、工业4.0 等。 长——东北证券机构策略周 经济基本面：菜篮子产品批发价格指数上周小幅上涨 0.83% ，而国 2016- 1- 10 内重要生产资料价格指数上周继续回调，下跌 1.07%；短期无风险利 《入界宜缓，现金待命——A 股市场运行周 率和信用利差都出现明显下降，主要原因是央行向市场注入流动性。 报第 1 政策面跟踪：12 月进出口数据和顺差均好于预期，人民币汇率在外 2016- 1-04 《减持禁令本周解冻，主题推荐扶贫和智能 贸数据公布后曾出现短暂明显升值，显示经济基本面的改善仍然是人 民币汇率稳定的重要基础。而一季度的外贸数据可能仍然面临压力， 汽车——东北证券机构策