当前中国通货膨胀成因探究.doc

当前中国通货膨胀成因探究【摘要】当前我国居民消费价格指数（CPI）持续高位运行，给人民群众的生产生活造成了一定程度上的消极影响。本文通过计量经济学模型发现，当前我国通货膨胀主要是成本推动型和预期型通货膨胀，与宏观经济的增长并无多大的关系。因此，我们控制通货膨胀的重点应该放在管理通胀预期和降低食品、原材料的价格上来。 【关键词】通货膨胀 原因 政策建议 一、通货膨胀问题的提出 2008年下半年金融危机在全球蔓延，我国也未能幸免。幸运的是，在党中央国务院的果断决策下，我国迅速实施了4万亿的经济刺激计划，从而使我国经济在全球范围内率先复苏。然而，任何事情都有利有弊。从09年下半年开始至今，我们承受着巨大的通货膨胀压力。尽管政府出台各种措施，但是效果并不明显。本文查阅2009年1月到2011年3月的CPI数据并根据经济学理论知识在遴选出可能影响通货膨胀的因素，建立了静态回归模型来试图对各个因素的影响作用进行定量研究，并提供一定的政策建议。 二、通货膨胀的原因分析 （一）通货膨胀定义 当一个经济体内大多数商品和劳务的价格普遍、持续的上升时，宏观经济学称这个经济体经历着通货膨胀。通常，我们利用GDP折算指数、居民消费价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）描述通货膨胀，而由于CPI与人们消费息息相关，所以CPI应用最为普遍。 （二）近期通货膨胀特征描述 2009年1月以来，我国CPI经历了从正转为负，并在2009年11月再次转为正并且一直持续至今的过程。2010年下半年以来，特别是进入10月份后我国CPI一直在5%左右的高位运行。如表1所示： 表1 2009年1月至2011年3月我国月度CPI表 单位：% 注：本表资料来源：国家统计局网站 图1 2009年1月至2011年3月我国月度CPI图 (单位:%) 从数据特征来看，我国CPI数据经历了大概三个阶段：第一，从2009年2月到2009年10月，这一阶段由于金融危机的时滞作用我国CPI为负，经济面临着通货紧缩的影响；第二，从2009年11月到2010年9月，这一阶段由于我国迅速实施经济刺激计划，经济开始复苏，物价上升，CPI数据由负转为正，并且迅速增长；第三，从2010年10月至今，由于担心经济下行而实施的宽松的货币政策使得市场流动性充裕，CPI在5%左右的高位徘徊，居民和政府越来越关注通货膨胀。 （三）计量模型分析 根据经济学理论，影响通货膨胀的因素有货币、经济需求、成本、预期因素。因此我将狭义货币供应量（M1）、工业增加值（GYZJZ）、粮食价格food_price、物价预期指数( ex_price)作为各因素的对应指标。并辅之以外汇储备增长率（foreign_reserve）、汇率（exchange_rate）居民可支配收入增长率（income），原材料能源价格指数增长率（RPI）等指标，力求做到科学合理的解释通货膨胀。各项数据图表2所示。 表2 CPI以及其各影响因素指标增长率月度数据 单位：% 注：1.本表数据直接来源：国家统计局网站，中国人民银行。部分数据根据原始数据计算而成。 2.可支配收入（income）以及物价预期指数( ex_price)均为季度数据，由于没有较好的可替代指标月度数据，现在将其修改为月度数据。修改的方法是令各月份数据直接等于季度数据。 3.由于GDP只有季度数据而CPI采用月度数据，为了避免因主观臆测导致数据信息失真，所以用工业增加值的月度数据代替GDP数据） 4.汇率（exchange_rate）为人民币对美元，“-”号表示人民币升值。 利用Eviews软件，通过比较数种模型，得出下面较好的模型， CPIt=-4.5939+0.0614ex_price+0.2598food_price+0.0428 foreign_reserve-0.0563M1+0.1120RPI-0.2768CPIt-1。（式1） 拟合结果如图2所示 图2:拟合所得较理想结果图 方程式1说明： *预期物价指数、粮食价格，外汇储备，狭义货币以及原材料价格对居民消费价格指数都有影响。其中，预期物价指数增加1个百分点，CPI会相应增加0.0614百分点；粮食价格指数增加1个百分点，CPI会相应增加0.2598个百分点；外汇储备增加1个百分点，CPI会相应增加0.0428个百分点；原材料价格指数，增加1个百分点CPI会相应增加0.1120个百分点。 *方程显示，狭义货币增加1个百分点，CPI则会减少0.0563个百分点；这与经济理论不相吻合，我们要以经济理论为首先选择，其次才是计量模型。 *作为代表需求因素的工业增加值对C