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Pricing and Risk Management of Variable (变量的定价和风险管理)
Pricing and Risk Management of
Variable Annuities
with Multiple Guaranteed Minimum Benefits
Feng Sun
Pricing and Risk Management of Variable Annuities with Multiple Guaranteed Minimum Benefits -1-
Table of Contents
I. Abstract 3
II. Introduction 4
III. Background 5
IV. Modeling Process 8
V. Results and Analysis 12
VI. Conclusions and Recommendations 21
VII. Limitations and Restrictions 22
Appendix – Product Specifications and Assumptions 24
Index of Tables
Table 1: Typical VA Guaranteed Minimum Benefits (GMBs) in the market 5
Table 2: Single VA GMB modeled 9
Table 3: VA with combination of GMBs modeled 9
Table 4: Sample Model Points 10
Table 5: Claims Costs of GMBs on VA 12
Table 6: Correlations between Present Values of the Costs of GMBs on VA 13
Table 7: Correlations between Present Values of the Costs of GMBs on VA
with fees 13
Table 8: Cost Reductions for VA with multiple GMBs without fees 14
Ta
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