农业与食品饮料行业行业月报.PDF

长城证券有限责任公司 农业与食品饮料行业 行业月报 GREATWALL SECURITIES CO.LTD 2010 年8 月20 日 分析师 中、长期看好农产品价格，提示秋收风险 王萍 (86-755) ――农业行业2010 年7-8 月月报 wangp@ 要点： 执业证书编号：s1070209040318  粮食：近一个月来，由于俄罗斯等国出现旱灾，国际小麦价格上涨 投资评级：推荐（维持） 31.44%，玉米、燕麦、稻谷涨幅也在10%以上。美国农业部在8月份 下调全球小麦、粗粮、油籽产量证明这波上涨具有一定的合理性。 行业表现  国际小麦、玉米、燕麦、大麦、稻谷和大豆最新价格是最高价格的 54.79%、54.49%、60.16%、62.69%、44.83%和63.5%。我们认为国际 60.00% 农产品价格上涨空间还是有的，但难以再现07年7月-08年6月走势。 50.00% 40.00% 全球玉米、小麦期末库存量虽然下调，但与06/07、07/08年度相比， 30.00% 绝对量仍多出3046、5210万吨，库存消费比仍高出1.78、6.41个百 20.00% 10.00% 分点；稻谷、大豆库存较为充足。另外，经济环境也无法与当年相 0.00% - 10.00% 提并论。 -20.00% -30.00%  国内硬麦、强麦、玉米、豆一、豆二价格上涨4.11%、5.65%、3.56%、 5.69%和6.38%。 农业 上证综合指数 沪深300  冬小麦产量为2176亿斤，比上年度增加近20亿斤，连续7年增产，库 相关报告 存充足。北方低温造成春耕推迟，玉米、粳稻在下年度能否增产还 《价格上涨预期强烈，投资机会已现》，2010.6.1, 存在较大不确定性（本年度减产），但消费量较快增长是确定的。