上市公司会计舞弊博弈分析.docVIP

上市公司会计舞弊博弈分析摘要：上市公司会计舞弊案件层出不穷，扰乱了市场经济秩序，给国家和投资者带来了重大的损失。上市公司会计舞弊问题已成为社会各界广泛关注的问题。从博弈论的视角对上市公司会计舞弊问题进行分析，并就其应对策略进行探讨。 关键词：会计舞弊；博弈；纳什均衡；策略 中图分类号：F23 文献标识码：A 文章编号：1672―3198(2009)11－0180―02 1　 博弈的主要动因及其典型后果 管理层和投资者有不同的效用函数，它们之间的利益并不一致，有时甚至是相互对立的。管理层为了自身利益，有时会投机取巧，甚至弄虚作假，欺骗外部信息使用者，期望通过会计舞弊获得超额收益。投资者希望管理层提供真实的会计信息以便能够了解公司的真实情况，做出正确的经济决策。管理层和投资者为了追求自身利益最大化而展开博弈。 1、1　博弈的主要动因 博弈论，是研究相互依赖、相互影响的决策主体的理性决策行为，以及这些决策的均衡。 按照参与人对信息掌握程度来划分，博弈可分为完全信息博弈和不完全信息博弈。完全信息博弈指的是每一个参与人对所有其他参与人的特征、战略空间及支付函数有准确的认识。相反，如果没有准确的认识，就是不完全信息博弈。 1、2　信息不对称的典型后果 信息不对称将会导致两个典型后果，即逆向选择和道德风险。信息不对称可能发生在合同签订之前，也可能发生在合同签订之后。如果信息不对称发生在合同签订之前，信息优势方即代理人在合同签订之前会隐藏某些信息，导致事与愿违，就会出现逆向选择问题。信息不对称发生在合同之后，导致信息优势方发生“败德”行为，即发生道德风险问题。 1、2、1　逆向选择 逆向选择是指在契约签订前，代理人就掌握了一些委托人所不知道的信息，代理人可以利用这一信息优势签订对自己有利的契约。 委托人与代理人签订合同之前存在不对称信息，代理人在与委托人进行交易之前对委托人隐瞒他所拥有的信息。只要上市公司存在利用会计舞弊、内幕交易等方式进行舞弊以获利的空间和机会，公司管理层就会隐瞒真实的会计信息，甚至披露虚假的会计信息，发生损害投资者利益的会计舞弊行为。管理层是实质上的会计信息生产者，他们责令形式上的信息生产者即会计人员在进行处理时尽可能地粉饰会计报表。投资者即信息劣势方由于受信息限制，无法判断会计信息的真实性、可靠性，也就无法对交易对象做出正确估价。但他知道作为代理人的经营者会对他隐瞒信息。为了减少可能发生的损失，投资者假设管理层没有提供真实可靠的会计信息，假设交易对象都是低价值的，因此他们要么只肯接受一个低水平的交易价格，要么不愿意进行交易，其结果是市场上本具有较高价值的投资项目，因为无法找到合适的交易对象，以及合适的交易价格进行交易而被迫退出市场，最终在市场上剩下的大多是具有较低估价的投资项目，从而出现所谓的“劣品驱良品”的现象。 1、2、2　道德风险 道德风险指由于“合同”签订之后，委托人与代理人之间信息不对称，企业代理人在对他行为的后果不必承担全部责任的情况下，因追求其自身效用最大化而做出损害委托人利益的不道德行为。 管理层的道德风险是“委托代理”道德风险的主要方面。交易达成后，管理层利用自身占有的信息优势进行“寻租”、“败德”，实行“内部人控制”。管理层为了最大限度地增加自身效用，会提供虚假会计信息，从而作出不利于所有者及外部信息使用者的“败德”行为。由于不对称信息和不完全的合同使负有责任的管理层不能承担全部损失或利益，因而他们不承担他们行动的全部后果，这引起各方的利益冲突，破坏了市场均衡，导致市场低效益。 2　博弈过程 上市公司会计舞弊问题的博弈过程广泛存在于上市公司的各相关方之间，如上市公司与注册会计师之间，上市公司与政府监管部门之间，上市公司与投资者之间，管理层与投资者之间都存在博弈行为。本文所要分析的是管理层与投资者之间的博弈，并以此为例对上市公司会计舞弊问题的博弈进行分析。 2、1 一次博弈对上市公司会计舞弊的影响 管理层与投资者之间的博弈矩阵表可以很清楚地说明其博弈情况。 管理层与投资者之间的博弈矩阵表 表中：H－企业真实披露会计信息，D－企业会计舞弊，B－投资者作出买的决策，R－投资者作出不买的决策。 表中的各组数据分别代表了投资者与管理层在不同组合中获得的效用。从表中可以看出，投资者与管理层分别有四个选择，在模型中有四种策略组合。 (1)HB策略组合：如果管理层选择H，投资者则会选择B。管理层选择H的情况下，投资者面临B和R两种选择，投资者选择B能获得的效用水平是60，选择R的效用是40，投资者则会选择B。在这一策略组合下，管理层诚实披露，投资者进行购买活动，企业筹集