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中小企业融资中关系型借贷作用机制实证分析摘要：在金融危机的冲击下，特别是以出口导向型为主的中小企业受国际贸易的连带影响，各国中小企业的经营效益均呈现一定幅度的下降，中小企业的融资问题再次引起人们的关注。关系型借贷对中小企业融资作用机制实证分析，主要通过分析我国中小企业的融资现状和银行存贷差问题，认识到关系型借贷作为两者间的纽带发挥了不可替代的作用，并通过实证分析得出关系型借贷在我国的表现并不显著。由此分析影响我国中小企业融资的约束机制和发展关系型借贷的必要性，关系型借贷在我国具有可行性，应从我国的国情出发不断完善关系型借贷的作用机制。 关键词：关系型借贷；中小企业融资；信息不对称；软信息； 中图分类号：F830.5　文献标识码：A　文章编号：1672-3198(2009)14-0120-02 1　关系型融资内涵的界定及相关文献综述 关系型借贷(relationship banking)是商业银行从事的关系型贷款服务，贷款的发放是通过银行业长期和多种渠道的接触所积累的有关借贷企业的相关信息，这些信息不仅包括企业的经济状况等财务信息，还包括企业的社会信誉，员工凝聚力。项目获利潜力。以及员工的品德，信用，能力等。关系型借贷是建立在银企间长期互动中银行对企业的资信状况，经营业绩，发展前景和业主品质等信息获取的基础上，关系型信贷的前提是银企间保持一种长期，密切，且相对封闭的交易关系。 2　中小企业和商业银行如何在关系型借贷中达到双赢 我国中小企业融资难是制约其发展的主要因素，我国中小企业融资难主要是由于中小企业本身的企业规模偏小，企业信用体系不健全，举债能力较差，担保或抵押品不足，信息不对称等多方面因素造成。从中小企业自身的角度：我国中小企业规模小，经营历史短，信誉积累不足，对外财务信息披露不规范，外源融资主要是银行借贷，民营中小企业多头开户的现象普遍。从银行的角度：银行普遍对中小企业采取惜贷的态度。中小企业大多无合格的财务报表，而且规模小，没有充足的抵押品，缺乏历史信用记录，银行对其财务状况和发展前景不易判断，中小企业有向金融机构转嫁风险的冲动，容易带来逆向选择和道德风险。 由以上分析可知信息不对称是造成我国中小企业融资困难的主要原因。关系型借贷能有效地缓解银企信息不对称而导致的市场失效，它既可以弥补中小企业因信贷市场信息不对称导致的信贷资金的缺口，又可使银行在控制风险的前提下发放贷款，增加银行收益的稳定性。在关系型借贷中会形成一种长期化的交易关系，在这种长期化的交易关系中，银行可以很容易的获得企业的软信息，通过这些软信息，银行可以了解到企业的生产环境，组织制度，员工素质等非财务报表，抵押品或信用评级等重要信息，可以较好的解决信息不透明问题。 3　通过实证研究来说明我国中小企业在银行借贷方面的约束因素和关系型借贷的实施力度 (1)研究的目的和数据来源。 希望通过简单的计量经济学模型，验证在我国商业银行给中小企业发放贷款中是否存在关系型借贷。研究中，选取的是中国中小上市企业的相关财务数据。并在国泰安经济研究数据库中随机搜集了60家上市的中小企业， (2)变量的选取。 根据本文研究的需要，被解释变量选用的是2008年第一季度末到2009年第一季度末的短期贷款量。解释变量则选用的是2008年第一季度末的财务指标，本文模型引入8个解释变量，其中有一个是关系型变量。变量X1是主营收入，表明的是企业的生产规模和收入的现金流能力；变量X2是实收资本，表明企业的最终破产清偿能力；变量X3是主营业务利润，反映的是企业的发展状况和未来投资机会的把握能力；变量X4，X5，X6，X7分别表示企业的存货净额，固定资产净额，货币资金，应收账款净额，四个变量均能反映企业的抵押担保能力和负债能力；变量X8表示企业的成立时间，这是一个关系型变量。用企业的经营年限作为关系型变量是因为企业运营的时间越久，同银行建立关系的时间可能就越长。 (3)结果：通过逐步回归法消除多重共线性和加权最小二乘法消除异方差，得到如下结果： 4　结论与启示 从实证研究中我们同样可得出，关系型借贷在我国中小企业的贷款中表现得不显著。既然关系型借贷能有效地解决银企间关系型借贷的信息不对称问题，但并未被多数银行和中小企业选择，具体原因可以从以下两个角度进行分析。 银行的角度。根据“小银行”优势假说，小银行向关系型客户放贷时比大银行更加具有优势，林毅夫和李永军(2001)发现与大银行相比，小银行向中小企业提供融资时具有明显的信息优势。这种信息优势主要来自小银行与中小企业长期合作与共同监督的结果。我国的中小金融机构数目少，发展道路不平坦，主要金融资源被大型的股份制商业银行所垄断，政策也向大型的商业银行倾