动力煤月度市场分析报告.PDFVIP

动力煤月度市场分析报告 目录 一、2015 年9 月行情回顾2 （一）期货行情回顾2 （二）现货行情回顾2 （三）期现结构分析4 二．供需基本面分析5 (一)产需基本情况 5 （二）运输情况7 （三）库存情况8 （四）电力行业消费端情况 10 （五）非电力行业消费端情况 12 三、总结 12 1 一、2015 年9 月行情回顾 （一）期货行情回顾 9 月动力煤主力合约TC1601 呈现震荡下跌的运行格局。虽然8 月大型煤炭企业的连续优惠措施让动力煤价格稍有稳定，但进入淡季 后沿海电厂迅速走低的耗煤量和高企的库存反映出下游需求的低迷， 致使动力煤价格继续下探。截至9 月30 月，主力合约1601 报收于 365.2 元/吨，较上月下跌7.8 元，降幅2.1%。月成交量16.42 万手， 环比上月减少2.5 万余手。 图1：动力煤主力合约K 线图 （二）现货行情回顾 价格指数类看，环渤海动力煤价格指数：本期环渤海动力煤价格 指数报收396 元/吨，较上月同期下降13 元/吨；汾渭能源的CCI 指 数：截止8 月末CCI1 （国产5500 大卡）报收386，较上月同期下降 6， CCI8 （进口5500 大卡）报收391.12，较月初下降5。 2 图2：环渤海动力煤价格走势 产地价格，山西朔州右玉和陕西榆林产地价格与上月持平，内蒙 古鄂尔多斯东胜产地价格本月下降10 元至245 元/吨，煤炭金三角产 地价格基本维持稳定。北方港口价格方面，秦皇岛港主流平仓价本月 下跌4 元/吨，月末报于382 元/吨；南方港口价格，广州港外贸煤本 月下挫明显，其中5500 大卡澳洲煤本月下降15 元/吨报收于430 元/ 吨，印尼煤本月下降5 元/吨报收于425 元/吨。 数据来源：wind 资讯 图3：动力煤主要产区价格走势 3 （三）期现结构分析 9 月，期货价格震荡走低，下旬跌幅明显，致使期现价差扩幅增 大，但其幅度仍难以完全覆盖交割费用，期现套利暂无操作空间。 数据来源：wind 资讯 图4：动力煤基差走势 9 月，受需求的持续低迷和动力煤市场进入传统淡季，远月合约 大幅走低，近远月价差走高。（近月合约承压） 近月与远月价差 60 50 40 30 20 10 0 近月与远月价差 数据来源：wind 资讯 图5：动力煤近月与远月价差走势 4 二．供需基本面分析 (一)产需基本情况 1) 供应 全国煤炭市场依旧弱势， 8 月份全国煤炭产量完成 3.09 亿吨 （国家统计局发布、煤炭运销协会），同比增长2.2%。从省份产量来 看，山西、陕西和内蒙地区煤炭产量同比全部出现下滑，陕西地区本 月煤炭产量4702 万吨，因天津港爆炸抵消前期汽运煤优惠政策优势， 同比下降6.7%。山西、内蒙地区产量分别为8612 万吨、7354 万吨， 同比上升8.9%和下降8%。这三个主要产煤省份本月共产2.07 亿吨， 占比67%。本月省份产量结构如图6 所示。 数据来源：wind 资讯 图6：2015 年8 月原煤产量分省占比图 5 数据来源：wind 资讯 图7：山西、陕西、内蒙古产量趋势图 目前来看，全国煤炭产能大约40 亿，在建产能10 亿左右，产能 利用率接近77%，煤炭供需局面依旧严峻。 2) 消费 8 月份煤炭消费环比小幅下降，测算当月商品煤消费量3.18 亿 吨，同比下降0.6%，