酸、木质活性炭涨价.PDFVIP

证券研究报告 行业周报 2015 年 03 月 16 日 油价下跌，钛白粉、环氧丙烷、丙烯 酸、木质活性炭涨价 化工 —化工周报 2015 年第 8 期 投资要点： 分析师：黄景文 执业证书编号：S0050513100001  上周综述。上周化工产品价格涨幅较大的品种是丁二烯 （17.39% ）、液氯 （16.13% ）、 Tel ：010 HDPE （9.82% ），跌幅较大的品种是原油（-7.31% ）、甲苯（-7.12% ）、二甲苯（-5.32% ）。 Email ：huangjw@  原油价格出现下跌。上周油价出现了大幅下跌，下跌的主要原因是美国商业原油库存 联系人：刘跃 的的数量增加450 万桶，至 4.489 亿桶，比去年同期高 7890 万桶，是 1982 年以来的 Tel ：010 最高水平，另外，由亍对美联储在年中存在加息的预期，13 日美元对多数主要货币的 Email ：liuyue@ 汇率出现上涨。在两种因素的作用下，原油价格出现下跌。 投资评级  多种化工产品旺季涨价。自2 月份开始，丙烯酸产业链累计涨价幅度达到了 30% ，上 本次评级： 看好 周丙烯酸行业涨价 5%左右。由亍原料丙烯的价格出现上涨，加上之前买涨丌买跌和 跟踪评级： 维持 春节因素，下游企业库存处亍低位。因此可以关注丙烯酸行业。上周钛白粉也出现 500 市场数据 元/吨的提价，丌过扣除之前降价的 200 元，行业真正提价 300 元/吨，目前钛白粉行 化工行业指数 1866.63 业盈利。环氧丙烷在丙烯价格上涨的带劢下，上周价格上涨 200 元/吨，建议关注滨化 沪深 300 指数 3617.66 股份。根据我们调研，木质活性炭行业目前开工率较低，小厂由亍资金链和民间借贷 上证指数 3372.91 关系，大部分基本上已经停产，在春节后也幵未复产。因此木质活性炭在 3 月已经开 深证成指 11713.61 始提价 100 元/吨，建议关注元力股份。 中小板指数 9660.26  我们的主要推荐标的：新开源。我们在 1 月 19 日发表深度报告，推荐新开源。我们 行业相对市场表现 对公司发展戓略的理解——三个字，“大健康”。由亍公司的 PVP 产品市场容量较小， 即使需求扩大十倍，PVP 产品仍然属亍小宗品。对亍没有资源禀赋的中游化工企业， 相关研究 如果单纯追求一体化而向上游戒者下游发展，可能将会面临市场容量瓶颈、上游产能 过剩、新装置成本高企等诸多问题。如此发展犹如盲人瞎马，危险之极。公司需要一 个合适的契机，实现转身。我们认为公司目前的戓略是将自身的定位从商品制造商向 大健康服务商转变，通过自身的内延发展和外延幵贩，打开成长的天花板。内延发展， 设立天津雅瑞兹，切入口腔护理领域。欧瑞姿（PVM/MA 乙烯基甲醚和马来酸酐共 聚物）,作为新开源公司近年开发的