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净利润偏低，大供应商不“大”，三只松鼠上市之虞■本刊记者 王宗耀关键词：净利润，三只松鼠，零食，数据造假导 读：近日，三只松鼠股份有限公司（简称“三只松鼠”）发布了招股说明书，意欲在创业板上市发行股份。然而，对于这家在2015年才转亏为盈的企业，其真的已经做好上市准备了吗？ 松鼠小酷、松鼠小美和松鼠小贱这三只可爱的吐舌小松鼠，近两年逐渐进入小伙伴们的生活，无论是从企业发放给员工的年货，到小资们休闲、娱乐的零食，时不时总能见到这三只松鼠的身影。在短短几年间，三只松鼠便成功地吸引了吃货们的眼光，营业收入和净利润也出现了质的变化。 近日，三只松鼠股份有限公司（简称“三只松鼠”）发布了招股说明书，意欲在创业板上市发行股份。然而，对于这家在2015年才转亏为盈的企业，其真的已经做好上市准备了吗？小供应商下的产品质量之虞 招股书披露，“三只松鼠”品牌主要拥有坚果、干果、果干、花茶及零食五类休闲食品，其中，坚果为核心产品，报告期内(2014年、2015年及2016年)，坚果类产品的销售收入占三只松鼠主营业务收入比重的87.85%、80.44%和69.83%，为公司最主要的收入来源。产品销售方面，三只松鼠主要以互联网销售为主，通过天猫商城、京东等第三方平台实现。报告期内，公司通过天猫商城实现的销售收入分别占其营业收入的78.55%、75.72%和 63.69%,销售渠道明显集中。 由于三只松鼠并不参与生产、加工，因此其产品的生产、加工均由供应商来完成，公司只负责进行质量检测、产品筛选及分装，通过网络等其他平台完成销售。在这种经营模式下，产品的质量把控，供应商是非常重要环节。《红周刊》记者在查询三只松鼠供应商资料时发现，前五大供应商注册资金普遍偏低，企业规模相对有限。 当然，注册资金的多少并不能完全反映出企业的生产规模，但在一定程度上还是能反映出企业的经营实力，如果企业注册资金太低，则其生产能力也相对有限，毕竟在生产过程中需要一定的流动资金支持。 杭州临安杭派食品有限公司（简称“杭派食品”）是三只松鼠重要供应商之一，2014年时为三只松鼠的第一大供应商，2015年时为第三大供应商，2016年，虽然其不在前五大供应商名单之列，但是其参股的杭州临安新杭派食品有限公司（简称“新杭派”）却是三只松鼠最大的供应商。 从工商注册资料来看，杭派食品成立于2006年，截至目前，其注册资金仅为100万元，公司住所为临安市河桥镇聚秀村。根据浙江政务服务网信息，2015年6月份，临安市国土资源局曾对该公司未经批准擅自占用河桥镇聚秀村集体土地建造污水处理池而给予处罚。也就在此次处罚后的两个月，杭派食品注册成立了新杭派，三只松鼠供应商之一也由杭派食品变成了新杭派。 令人不解的是，杭派食品并没有注销，其登记结果显示为续存。《红周刊》记者通过国家食品药品监督管理总局网站查询，发现杭派食品没有食品生产许可证（SC/QS），而其参股成立的新公司（“新杭派”）却有生产许可证。根据中国裁判文书网披露内容，三只松鼠原供应商之一的杭派食品，曾因产品过期、公司查不到生产许可证等问题，于2016年9月被消费者告上了法庭。 就注册资金只有100万元的杭派食品而言，三只松鼠在2014年和2015年对其采购金额分别高达11091.6万元和8381.56万元，而随着杭派食品新公司“新杭派”注册成立，且注册资金上升到300万元后，三只松鼠对其采购金额就翻了一番，提升至22125.91万元。对于这家注册资金不多，却有一定历史“污点”的供应商，无论其发生何种不利事项，三只松鼠似乎对其信任依然不改，这就不由让人对两者之间的关系产生怀疑，他们之间仅仅只是普通客户关系吗？ 除此之外，观察三只松鼠的其它“大”供应商，似乎也并不怎么“大”。以杭州鸿远食品有限公司（简称“杭州鸿远”）为例，从全国企业信用信息公示系统显示的信息来看，该公司在2016年11月份之前，注册资本还只有50万元，2016年11月份才将注册资本增加到200万元。此外，该公司2015年和2016年的从业人数也仅有9人。 也就是这看起来并不“大”的公司，不仅在2014年是三只松鼠的第二大供应商，且到了2015年还一举跃升为三只松鼠的第一大供应商，对三只松鼠的销售金额高达11139.82万元，销售总额的七成以上全给了三只松鼠；2016年，杭州鸿远虽后退为三只松鼠的第二大供应商，但三只松鼠对其采购金额却提升至17582.28万元，占杭州鸿远销售总额23484万元的74.87%。值得注意的是，杭州鸿远虽然2015年销售金额超过亿元，但净利润却仅有58万元。到了2016年，销售金额虽然达到2亿多元，但净利润却下降到57万元。值得注意的是，该公司2016年负债总额还高达7785万元，这意味着公司一边在承担着高额的负债，另一边却仅获取微