8章债券市场.PDFVIP

第 8章債券市場 金融市場概論．黃志典著．前程文化出版 本章綱要 • 債券市場的金融工具 • 資產證券化商品 • 債券的評價 • 債券發行實務 • 債券交易實務 附錄 1 ：債券的利率風險 附錄 2 ：債券成交價格的計算 實務新知：物價指數連動債券 實務新知：國際板美元債券專題研討 2 債券市場的金融工具 •債券 –中長期的債務憑證。 –發行人承諾依約定條件定期對持有人支付固 定的利息與本金。 3 債券的基本要件 • 基本要件有五項：發行人 、面額 、票面利率 、 利息支付日 、到期日 •發行人 (issuer) ：發行債券之人，即借款人。 •面額 (face value) ：債券的票面金額，發行人於 期滿時償還持有人的金額 。 4 債券的基本要件 (續) •票面利率 (coupon rate) –債券上載明的利率，債券發行人每年支付的利 息是以票面利率乘上債券面額計算。 •利息支付日(coupon payment date) –支付利息的日子，一般為每年或半年付息一次。 • 到期日(maturity date) –發行人承諾清償債券面額的日期。 5 債券分類 •債券可以依發行人、是否有票面利率、還本方 式、贖回方式、是否提供擔保、債權優先順序 與是否有實體憑證等標準分類。 • 依發行人分類 – 政府公債(government bond) – 公司債(corporate bond) – 金融債券(bank debenture) –外國債券(foreign bond) • 依是否有票面利息分類 –附息票債券 (coupon bond) – 零息票債券(zero coupon bond) 6 債券分類 (續) •依還本方式分類 – 一次還本債券 – 分次還本債券 –永續債券 (perpetuity) •依贖回方式分類 –附買回權債券 (callable bond) ：發行人在到期前，有 權提前以約定價格買回的債券。 –附賣回權債券 (puttable bond) ：投資人到期前有權以 約定價格將債券賣回給發行人的債券。 7 債券分類 (續) •依是否提供擔保分類 –擔保債券(secured bond) – 無擔保債券(unsecured bond) •依債權之優先順序分類 –普通債券 – 次順位債券(subordinated bond) •依是否有實體憑證分類 –實體債券 – 無實體債券 8 特殊性質債券 •可轉換公司債 (convertible bond, CB) •指數連動債券(indexed bond) •附認股權