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中国汽车企业海外并购原因及存在问题研究［摘要］企业并购是企业实现快速发展、开展全球化经营的主要手段，也是获取其他企业技术、市场等资源的重要战略工具。中国经济的持续发展及国家政策的支持，给并购提供了一个绝佳的环境，而全球金融危机则为中国企业海外并购创造了机会。中国汽车企业在海外并购过程中仍存在缺乏人才、缺乏明确的整体战略规划、缺乏对海外并购成本的认识、缺乏对被并购企业的潜在风险及并购后的整合挑战的认识等问题。 ［关键词］中国；汽车企业；海外并购 ［中图分类号］F830.59［文献标识码］B［文章编号］1002-2880(2011)01-0044-03 2008年岁末，由美国次贷危机引发的金融风暴席卷全球主要经济体，危机已经由虚拟经济扩散至实体经济，其中汽车业已成为受影响最大、最直接的行业之一。世界汽车巨头纷纷陷入困境，破产、兼并之风兴起。美国通用、克莱斯勒、福特汽车巨头深陷困境，欧宝、悍马、沃尔沃、萨博等品牌纷纷寻找买家。而中国的汽车市场却出现一片欣欣向荣的景象。在国家政策的支持下，2009年整体汽车市场销量突破1360万辆，跃居世界第一。这种形势为崛起的中国汽车业界提供了海外并购的机遇，汽车企业海外并购层出不穷。北汽收购萨博，四川腾中收购悍马，吉利收购沃尔沃，一出出“蛇吞象”的消息被传出，其中一些成为现实。本文在此背景下探讨中国汽车企业海外并购的原因及存在的问题。 一、中国汽车企业海外并购的原因 (一)国际背景——国际金融危机提供了海外并购的机遇 由美国次贷危机引起的金融危机席卷全球，作为实体经济的汽车行业也未能幸免。2009年美国、欧洲、日本三个传统汽车市场经受了艰难的日子。 金融危机使美国汽车市场2009年销量只有1043万辆，创下了27年新低。美国三大汽车公司销售大幅下滑，无一幸免地陷入了困境。通用、克莱斯勒由于资不抵债，相继申请了破产保护，即使幸运摆脱破产的福特，也是勉强经营。据了 解，2009年，在美国市场无一车企销售业绩取得了增长。通用汽车全年总销量约为106万辆，为1992年以来最低水平；福特汽车全年销量为162万辆，下降15%；克莱斯勒销量下降36%，只有93万辆，是其47年来的最低水平。 汽车制造大国日本也在泥潭中挣扎。全年新车销售460多万辆，连续5年下降，自1978年以来首次跌破500万辆大关。就连一向凯歌高奏的丰田汽车也遇到了巨大挑战，对未来发展表示出了前所未有的谨慎。 从长期来看，被并购企业的价格，在金融危机这个时间点上最低。因为受金融危机的影响，许多西方企业陷入了极大的经营困境，资本市场处于熊市状态，企业并购不仅谈判筹码低，公司整合也相对容易，因为这些企业只有降低并购价格才能通过被并购重组而走出困境。这就给了中国企业“走出去”的条件。 (二)国内环境——国家政策的支持 早在2000年，我国政府就提出了“走出去”战略，把“引进来”和“走出去”紧密结合，更好地利用国内外两种资源、两个市场。后来，多次会议也强调了要加快实施“走出去”战略，并推进境外投资便利化，支持有条件的企业开展海外并购，参与国际经济合作与竞争。 另外，我国汽车制造业一直在国民经济中占有十分重要的地位。2009年国家出台了《汽车产业调整振兴规划细则》，其中“对1.6升及以下小排量乘用车减按5%征收车辆购置税”和“汽车下乡”这两条政策措施对拉动车市销量增长起到了至关重要的作用。随着购置税减免的实施，1.6L及以下车型的销量一度占据了总销量的50%以上，推动了自主品牌市场占有率的大幅提升。而汽车下乡政策的实施则让微客车型成为市场的“香饽饽”。同时，该文件明确指出鼓励汽车行业内的兼并重组。《细则》指出，拟通过兼并重组，形成2~3家产销规模超过200万辆的大型企业集团，培育出4~5家产销规模超过100万辆的汽车企业集团。 就现阶段整体而言，中国汽车销量的增长使中国汽车企业具备充足的资金储备，且在国家政府和金融机构的支持下，中国有潜力成为国际汽车集团部分优质资产的有竞争力的买家。 (三)中国汽车企业自身发展的需要 汽车行业是资金、技术、人才密集型行业，并且必须达到一定规模才能产生理想的效益。从欧、美、日等汽车工业发达地区的发展轨迹来看，汽车年销量能否达到“百万辆”是汽车企业竞争力的重要指标。美国的通用、福特、克莱斯勒，德国的大众、宝马，法国的PSA，日本的丰田、日产和本田，都是年销量过百万辆的汽车集团。对比国内汽车企业，大多数企业的自主品牌产品销量不足百万辆。如果达不到足够的销售规模，就无法实现资源合理有效的分配，规模上不去，单车成本下不来，企业的赢利就会受到影响，继而在技术、人才、设备、销售网络扩张等诸多方面都会捉襟见肘。 与其他行业一样，汽车行